البيتكوين يهبط إلى 65 ألف دولار.. وخبراء يفندون اتهامات التلاعب ضد جين ستريت

تراجع سعر بيتكوين إلى نحو 65,000 دولار خلال تداولات الجمعة، بالتزامن مع موجة جديدة من الشائعات التي اجتاحت سوق العملات المشفرة، متهمة شركة التداول عالية التردد Jane Street بالوقوف وراء ضغوط هبوطية ممنهجة على السعر.

وانتشرت مزاعم عبر منصات التواصل الاجتماعي تشير إلى أن الشركة تنفذ ما وصف بـ"تفريغات الساعة 10 صباحًا" خلال الجلسة الأمريكية، عبر بيع منظم للبيتكوين للتحوط من انكشافها على صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETF)، بصفتها طرفًا مشاركًا معتمدًا. وزادت حدة هذه الادعاءات عقب دعوى قضائية ربطت الشركة بانهيار Terraform Labs في عام 2022.

لكن عددًا من المحللين البارزين سارعوا إلى رفض هذه الرواية، معتبرين أنها تستند إلى سوء فهم لآليات عمل التحكيم بين أسواق الصناديق المتداولة والعقود الآجلة والسوق الفورية.

فقد وصف مات هوغان، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise، هذه الاتهامات بأنها حلقة جديدة من نظريات المؤامرة المتكررة في سوق العملات الرقمية، مشيرًا إلى أن شركات مثل Binance وWintermute واجهت اتهامات مشابهة في فترات سابقة. وأوضح أن تراجع البيتكوين يعود أساسًا إلى قيام مستثمرين بتقليص حيازاتهم الفورية، وإغلاق مراكز مرفوعة ماليًا، إلى جانب استراتيجيات مثل كتابة الخيارات المغطاة، فضلًا عن ضغوط دورية أوسع ومخاوف تتعلق بتقنيات ناشئة كالحوسبة الكمومية. وألمح إلى أن جانبًا كبيرًا من عمليات البيع قد يكون انتهى بالفعل، ما قد يمهد لتشكل قاع سعري.

من جانبه، رفض الاقتصادي والمتداول أليكس كروجر الاتهامات أيضًا، موضحًا أن دور الأطراف المشاركين المعتمدين ومتداولي الأساس يتمثل في تحقيق التوازن بين أسعار الصناديق المتداولة والعقود الآجلة والسوق الفورية، وهو ما يسهم في كفاءة اكتشاف الأسعار بدلًا من كبحها.

وفي تحليل إحصائي موسع، راجع رئيس الأبحاث في K33 Research، فيتلي لوند، أكثر من 606 آلاف دقيقة من بيانات عوائد البيتكوين بين يناير 2025 وفبراير 2026. وأظهرت النتائج أن متوسط العائد عند الساعة 10:00 صباحًا بلغ 0.207 نقطة أساس، ما يضعه ضمن أفضل 25% من دقائق التداول من حيث الأداء، وليس ضمن فترات الضغط البيعي الاستثنائي. وحتى خلال الفترة من نوفمبر 2025 إلى فبراير 2026، حيث سجلت الساعة نفسها متوسط عائد سلبي طفيف بلغ -1.41 نقطة أساس، أكد لوند أن هذه التحركات تقع ضمن نطاق التقلبات الطبيعية، خاصة مع تزامنها غالبًا مع صدور بيانات اقتصادية أمريكية وافتتاح سوق الأسهم.

وتأتي هذه التطورات في ظل دعوى قضائية تقدم بها المسؤول المعين من المحكمة المشرف على تصفية Terraform Labs، تتهم جين ستريت باستخدام معلومات داخلية خلال انهيار نظام Terra/Luna في مايو 2022. ويدعي مقدمو الدعوى أن الشركة تجنبت خسائر محتملة تتجاوز 200 مليون دولار، في انهيار أدى إلى محو نحو 40 مليار دولار من قيمة النظام البيئي آنذاك.

ورغم الضجة المحيطة بالقضية، يرى غالبية المحللين أن تقلبات البيتكوين الأخيرة تعكس بالأساس ضغوطًا كلية وهيكلية في السوق، أكثر من كونها نتيجة تلاعب من جهة بعينها.