الدولار الكندي يتراجع تحت ضغط قوة بيانات PPI الأمريكية وتجدد توقعات رفع الفائدة

يحافظ زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي (USD/CAD) على ارتفاعه خلال تعاملات الخميس، رغم تراجع الزخم الصعودي للدولار الأمريكي بعد موجة ارتداد محدودة، وذلك عقب صدور بيانات أظهرت تسارع تضخم أسعار المنتجين في الولايات المتحدة مجددًا خلال أغسطس/آب. وفي المقابل، يحصل الدولار الكندي على دعم من ارتفاع أسعار النفط. ويتداول الزوج في الوقت الحالي بالقرب من 1.3815، بعدما لامس أعلى مستوى له خلال اليوم عند 1.3835.

وأظهرت بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) ارتفاع الأسعار بنسبة 0.4% على أساس شهري في أغسطس/آب، بما يتوافق مع توقعات الأسواق، لكنه يمثل تسارعًا مقارنة بالزيادة البالغة 0.1% في يوليو/تموز. وعلى أساس سنوي، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 5.4%، متجاوزًا التوقعات عند 5.3% والقراءة السابقة البالغة 4.8%.

وبالنسبة إلى مؤشر أسعار المنتجين الأساسي، الذي يستبعد مكونات الغذاء والطاقة، فقد ارتفع بنسبة 0.2% على أساس شهري، وهي قراءة أقل من التوقعات البالغة 0.3% وأدنى من المستوى السابق. وعلى أساس سنوي، تسارع المؤشر الأساسي إلى 4.6% مقابل 4.3% سابقًا، بما يتطابق مع تقديرات الاقتصاديين.

وتعزز بيانات PPI احتمالات اتجاه الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة، إذ تشير أداة CME FedWatch إلى أن الأسواق تسعر حاليًا احتمالًا يبلغ نحو 64% لزيادة الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس خلال اجتماع 15-16 سبتمبر/أيلول. ويترقب المتداولون الآن صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) يوم الجمعة، والتي قد توفر إشارة أكثر وضوحًا بشأن احتمالات رفع الفائدة في الاجتماع المقبل.

وفي سوق العملات، يتحرك مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس أداء العملة الأمريكية أمام سلة من ست عملات رئيسية، بالقرب من 98.96، بعد أن سجل خلال الجلسة قمة عند 99.20. وفي الوقت نفسه، لا يحصل الدولار على دعم قوي من ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، إذ استقر العائد على السندات لأجل 10 سنوات قرب 4.92%، وهو أعلى مستوى له منذ نوفمبر/تشرين الثاني 2023.

أما أسعار النفط، فقد واصلت صعودها، حيث يتداول خام غرب تكساس الوسيط (WTI) عند نحو 97.20 دولارًا للبرميل، بزيادة تتجاوز 8% منذ بداية الأسبوع. ويستفيد الدولار الكندي من ارتفاع أسعار الخام نظرًا إلى مكانة كندا كواحدة من أبرز الدول المصدرة للنفط.

ويرى محللون في بنك كندا الوطني أن العملة الكندية حققت أداءً قويًا خلال الربع الثالث، مدفوعة بالمفاجآت الاقتصادية الإيجابية وارتفاع أسعار النفط والذهب، إلى جانب تراجع زوج USD/CAD لفترة وجيزة إلى ما دون مستوى 1.38.

لكن المحللين يحذرون في الوقت نفسه من أن تعثر المفاوضات التجارية بين كندا والولايات المتحدة وما ترتب عليه من ارتفاع الرسوم الجمركية زادا بصورة ملحوظة من مخاطر تباطؤ الاقتصاد الكندي. وبحسب تقديراتهم، قد تتيح هذه التطورات المجال أمام ارتفاع زوج USD/CAD باتجاه مستوى 1.40 على المدى القريب، قبل أن يستأنف الدولار الكندي مساره الصاعد، شريطة أن تنتهي المفاوضات التجارية بين البلدين في نهاية المطاف بنتيجة إيجابية.

كما يشير البنك إلى أن التطورات الجيوسياسية تلعب دورًا في تحركات العملة الكندية الأخيرة. ومع عودة التوترات في مضيق هرمز خلال أغسطس/آب، تراجعت احتمالات عودة الأوضاع إلى طبيعتها بحلول نهاية العام إلى أقل من 30%، مقارنة بأكثر من 50% في السابق.

ويرى المحللون أن استمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي يبقي علاوة المخاطر مدمجة في أسعار النفط والذهب، وهو ما يوفر بدوره دعمًا إضافيًا للدولار الكندي.