الذهب يهبط بقوة دون 4900 دولار.. التضخم والنفط يشعلان صعود الدولار

تعرضت أسعار الذهب لضغوط قوية خلال تداولات يوم الأربعاء، حيث تراجع زوج الذهب/الدولار (XAU/USD) بأكثر من 2% ليهبط إلى نحو 4878 دولار، بعدما سجل قمة يومية قرب 5016 دولار، في ظل مزيج من ارتفاع التضخم الأمريكي وتصاعد التوترات الجيوسياسية.

وجاء هذا الهبوط بعد أن كسر المعدن الأصفر مستوى المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يومًا عند 4961 دولار، وهو ما يعكس ضعفًا في الزخم على المدى القصير، بالتزامن مع صعود مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى حدود 99.84 مدعومًا بارتفاع أسعار النفط.

وساهمت التطورات الجيوسياسية في الشرق الأوسط في زيادة الضغوط على الذهب، بعد إعلان إسرائيل استهداف منشآت في حقل بارس الجنوبي الإيراني، وهو ما أثار تهديدات إيرانية بالرد واستهداف البنية التحتية للطاقة، مما دفع أسعار خام غرب تكساس الوسيط للارتفاع قرب 96.6 دولار للبرميل.

على الصعيد الاقتصادي، عززت بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) من قوة الدولار، حيث سجل المؤشر ارتفاعًا سنويًا إلى 3.4% متجاوزًا التوقعات، مقارنة بـ2.9% في القراءة السابقة. كما ارتفع المؤشر الأساسي إلى 3.9%، ما يعكس استمرار الضغوط التضخمية.

وأدت هذه البيانات إلى تقليص توقعات الأسواق بشأن خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي خلال عام 2026، حيث أصبحت التوقعات تشير إلى تيسير محدود للغاية لا يتجاوز نحو 18.5 نقطة أساس بنهاية العام.

وفي بيانات أخرى، أظهرت طلبيات المصانع الأمريكية نموًا ضعيفًا خلال يناير بنسبة 0.1% فقط، بعد تراجع سابق، ما يعكس بعض التباطؤ في النشاط الصناعي.

ومع اقتراب إعلان قرار الاحتياطي الفيدرالي، يترقب المستثمرون تثبيت أسعار الفائدة، مع التركيز على التوقعات الاقتصادية ومخطط النقاط للحصول على إشارات حول المسار المستقبلي للسياسة النقدية، إضافة إلى تصريحات رئيس الفيدرالي جيروم باول.

من الناحية الفنية، لا يزال الاتجاه العام للذهب يميل للصعود على المدى الطويل، إلا أن كسر مستوى المتوسط المتحرك لـ50 يومًا فتح المجال لمزيد من التراجع على المدى القصير، خاصة إذا تم كسر مستوى 4800 دولار.

أما في حال استعادة الزخم الصعودي، فيحتاج السعر إلى العودة أعلى 4961 دولار، ما قد يمهد الطريق لإعادة اختبار مستوى 5000 دولار، ثم التوجه نحو مستويات أعلى عند 5100 و5238 دولار.