الذهب يواصل الهبوط قرب 4880 دولار.. الفيدرالي المتشدد يضغط على توقعات خفض الفائدة

استمرت أسعار الذهب في التراجع خلال تداولات يوم الأربعاء، حيث انخفض زوج الذهب/الدولار (XAU/USD) إلى حدود 4880 دولار، مسجلًا خسائر بنحو 2.4%، في ظل تزايد الضغوط الناتجة عن موقف الاحتياطي الفيدرالي الذي يميل إلى التشدد.

وجاء هذا التراجع بعد أن أشار صناع السياسة في الفيدرالي إلى توقع خفض واحد فقط لأسعار الفائدة خلال عام 2026، وهو ما يمثل تحولًا واضحًا مقارنة بالتوقعات السابقة التي كانت تشير إلى تيسير أكبر في السياسة النقدية.

وفي بيان السياسة النقدية، أكد الاحتياطي الفيدرالي أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال يسجل نموًا قويًا، في حين يظل سوق العمل مستقرًا دون تغيرات حادة في معدلات التوظيف. كما شدد على أن التضخم لا يزال أعلى من المستهدف، مع استمرار حالة عدم اليقين، خاصة في ظل التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط.

وبناءً على هذه المعطيات، قرر البنك المركزي الإبقاء على أسعار الفائدة ضمن نطاق 3.50% إلى 3.75%، بدعم من أغلبية واضحة داخل اللجنة، حيث صوت 11 عضوًا لصالح التثبيت مقابل عضو واحد دعا إلى خفض الفائدة.

وكشفت التوقعات الاقتصادية عن استمرار قوة الاقتصاد، مع توقع نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2.4% في عام 2026 و2.3% في العام التالي، إلى جانب استقرار معدل البطالة عند 4.4%.

في المقابل، تم رفع توقعات التضخم، حيث من المتوقع أن يبلغ مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) نحو 2.7%، مقارنة بتقديرات سابقة أقل، كما تم تعديل التوقعات الخاصة بالتضخم الأساسي إلى نفس المستوى، ما يعكس استمرار الضغوط السعرية.

أما على صعيد السياسة النقدية، فيتوقع المسؤولون خفضًا محدودًا للفائدة بواقع 25 نقطة أساس في 2026، يتبعه خفض مماثل في 2027، وهو ما يعزز بيئة الفائدة المرتفعة لفترة أطول.

من الناحية الفنية، يظل الذهب قريبًا من أدنى مستوياته اليومية، حيث يحتاج إلى تجاوز مستوى 4900 دولار لاستعادة الزخم الصعودي، مع إمكانية استهداف مستوى 4961 دولار، وهو المتوسط المتحرك لـ50 يومًا، ثم الحاجز النفسي عند 5000 دولار.

في المقابل، قد يؤدي كسر مستوى 4834 دولار إلى فتح الطريق أمام مزيد من التراجعات نحو 4800 دولار، ثم مستويات أدنى قد تصل إلى 4655 دولار، في حال استمرار الضغوط البيعية.