الفضة تتعافى بأكثر من 2% مع تراجع الدولار وسط ترقب تحركات الفائدة الأمريكية
ارتفعت الفضة بقوة إلى نحو 67.50 دولار مع تراجع الدولار، لكن صعود النفط وارتفاع عوائد السندات يعززان مخاوف التضخم ويحدان من مكاسب المعدن قبيل بيانات الأسعار الأمريكية.
استعادت أسعار الفضة بعض قوتها خلال تعاملات الأربعاء، بعدما ارتفع المعدن الأبيض بأكثر من 2%، مدعومًا بالتراجع الملحوظ للدولار الأمريكي. ويتداول زوج الفضة/الدولار XAG/USD بالقرب من 67.50 دولار، مسجلًا مكاسب يومية تبلغ نحو 2.64% وقت إعداد التقرير.
ويحصل المعدن على دعم إضافي من ضعف العملة الأمريكية، إلا أن قدرته على مواصلة الصعود تواجه عدة عوامل معاكسة، في مقدمتها ارتفاع أسعار الطاقة وتجدد المخاوف بشأن التضخم، وهو ما يعزز توقعات الأسواق بشأن أسعار الفائدة الأمريكية.
وتراجع مؤشر الدولار الأمريكي DXY بنحو 0.25% خلال تعاملات الأربعاء إلى قرابة 98.61، مقتربًا من أدنى مستوياته منذ 21 أغسطس. ويمنح انخفاض الدولار عادةً دعمًا للفضة، إذ يجعل شراء المعدن أقل تكلفة بالنسبة للمستثمرين الذين يتعاملون بعملات أخرى.
في المقابل، يشكل ارتفاع أسعار النفط عامل ضغط على المعادن النفيسة، بعدما صعدت الأسعار بفعل تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران. وأعلن الجيش الأمريكي تدمير خمس ناقلات نفط إيرانية عقب محاولة الحرس الثوري الإيراني مهاجمة سفينة حربية أمريكية، بينما ردت طهران باستهداف عدد من السفن الأمريكية وناقلات النفط، وسط استمرار المخاوف بشأن حركة الملاحة في مضيق هرمز.
وقد يؤدي استمرار ارتفاع أسعار الطاقة إلى إبقاء التضخم عند مستويات مرتفعة، ما قد يدفع البنوك المركزية الكبرى إلى الحفاظ على سياسات نقدية أكثر تشددًا لفترة أطول.
وتنعكس هذه المخاوف أيضًا على توقعات السياسة النقدية الأمريكية، إذ تشير أداة CME FedWatch إلى أن الأسواق تقدر حاليًا احتمال رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس خلال اجتماعه يومي 15 و16 سبتمبر بنحو 62%.
ويمثل احتمال رفع الفائدة تحديًا أمام الفضة، باعتبارها أصلًا لا يوفر عائدًا، وبالتالي تتراجع جاذبيتها نسبيًا عندما ترتفع تكلفة الاقتراض والعوائد المتاحة على الأصول المنافسة.
وفي سوق السندات، استقر عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات قرب 4.80%، بالقرب من أعلى مستوياته منذ نوفمبر 2023. ويحد هذا الارتفاع، إلى جانب توقعات تشديد السياسة النقدية، من قدرة الفضة على تحقيق مكاسب أكبر رغم استفادتها من ضعف الدولار.
وعلى صعيد البيانات الاقتصادية، أظهر تقرير ADP أن القطاع الخاص الأمريكي أضاف في المتوسط 12 ألف وظيفة أسبوعيًا خلال الأسابيع الأربعة المنتهية في 22 أغسطس، مقارنة بقراءة سابقة معدلة بالخفض عند 10 آلاف وظيفة.
وتتجه أنظار المستثمرين الآن إلى بيانات التضخم الأمريكية، مع صدور مؤشر أسعار المنتجين PPI يوم الخميس، يليه مؤشر أسعار المستهلك CPI يوم الجمعة. وقد تؤدي قراءة تضخم أعلى من المتوقع إلى تعزيز الرهانات على رفع الفائدة الأمريكية، وهو ما قد يعيد الضغوط البيعية على الفضة ويحد من قدرتها على مواصلة التعافي.
