الفضة تصعد قليلًا مع تراجع أسعار النفط وحذر الفيدرالي يحد من مكاسبها

بدأت الفضة تعاملات الأسبوع على ارتفاع محدود، إذ صعد زوج XAG/USD بنسبة 0.37% يوم الاثنين ليصل إلى نحو 66.50 دولارًا وقت إعداد التقرير. وجاءت المكاسب رغم استقرار الدولار الأمريكي إلى حد كبير، مع تداول مؤشر الدولار قرب مستوى 100.25.

ويركز المستثمرون على التطورات الجيوسياسية في الشرق الأوسط وتأثيرها المحتمل على أسواق الطاقة. ويساعد انخفاض أسعار النفط في دعم الفضة، إذ إن تراجع تكاليف الطاقة قد يخفف الضغوط التضخمية، وهو ما قد يقلل من احتمالات استمرار أسعار الفائدة الأمريكية عند مستويات مرتفعة لفترة أطول.

وتراجعت أسعار النفط مع تنامي الآمال بإمكانية استئناف المحادثات بين الولايات المتحدة وإيران. وأبدى الرئيس الأمريكي دونالد ترامب استعدادًا محتملًا للقاء الرئيس الإيراني مسعود بزشكيان على هامش اجتماعات الجمعية العامة للأمم المتحدة في نيويورك هذا الأسبوع، الأمر الذي ساهم في تقليص جزء من علاوة المخاطر الجيوسياسية الموجودة في أسعار الطاقة.

لكن المخاطر في المنطقة لم تختفِ، إذ لا تزال التوترات مرتفعة. وقال مسؤول الأمن الإيراني محسن رضائي إن طهران نقلت مطالبها إلى الولايات المتحدة عبر وسطاء دوليين، محذرًا من أن إيران سترد بقوة على أي هجوم أمريكي جديد. كما يظل الصراع بين الحوثيين المدعومين من إيران والقوات السعودية أحد مصادر المخاطر التي يراقبها المستثمرون.

وفي الولايات المتحدة، تظل السياسة النقدية عاملًا رئيسيًا في تحديد اتجاه الفضة. وكان الاحتياطي الفيدرالي قد خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع الماضي لمواجهة الضغوط التضخمية، بينما تقيّم الأسواق حاليًا احتمالات اتخاذ خطوات إضافية بشأن السياسة النقدية خلال الأشهر المقبلة.

موقف الفيدرالي لا يزال حذرًا تجاه التضخم

أصدر مسؤول الاحتياطي الفيدرالي جولسبي إشارات تميل إلى التشدد النقدي، حيث حصل خطابه على قراءة بلغت 7.4 من 10 متجاوزًا المتوسط التاريخي البالغ 6.4. ويعكس ذلك موقفًا تشديديًا مشروطًا، إذ يرى جولسبي إمكانية العودة إلى معدل تضخم يبلغ 2% ما لم تظهر مؤشرات إضافية على ارتفاع الطلب بصورة مفرطة، مع الإبقاء على الاستعداد لتشديد السياسة إذا أصبح الطلب أكثر قوة من اللازم.

وفي الوقت نفسه، يشير تركيزه على استمرار صدمات جانب العرض وضرورة وجود أدلة واضحة على تراجع التضخم الناتج عنها إلى أن مسؤولي السياسة النقدية لا يرون أن معركة التضخم قد حُسمت بعد. ويعزز ذلك استمرار اعتماد قرارات الفيدرالي على البيانات وتبقي نبرته حذرة تجاه السياسة النقدية.

وانخفض مؤشر FXS لمعنويات الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 1.07 نقطة إلى 149.54، ما يعكس تراجعًا طفيفًا في درجة التشدد مقارنة بالقراءات السابقة. ومع ذلك، لا يزال المؤشر أعلى بوضوح من المستوى المحايد البالغ 100، بما يشير إلى استمرار النظرة العامة المتشددة للبنك، مع استعداد جولسبي لاتخاذ موقف أكثر تشددًا إذا عادت ضغوط الطلب إلى الارتفاع.

ويترقب المستثمرون خلال الأسبوع بيانات مؤشر مديري المشتريات التصنيعي العالمي الأولية الصادرة عن S&P Global، إلى جانب مسح ثقة المستهلك من جامعة ميشيغان. كما من المقرر أن يتحدث عدد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، وهو ما قد يوفر إشارات إضافية حول المسار المحتمل لأسعار الفائدة الأمريكية.

التحليل الفني لزوج XAG/USD

يتداول زوج XAG/USD على الرسم البياني للساعة عند نحو 66.56 دولار، مع احتفاظه بميل إيجابي على المدى القريب. ولا يزال السعر أعلى المتوسط المتحرك البسيط لـ100 فترة عند 64.92 دولار والمتوسط المتحرك لـ200 فترة عند 64.89 دولار، رغم تراجعه من القمم التي سجلها مؤخرًا.

ويشير بقاء السعر فوق هذين المتوسطين إلى استمرار الدعم متوسط الأجل، بينما يتحرك مؤشر القوة النسبية بالقرب من 57، ما يعكس زخمًا إيجابيًا معتدلًا دون دخول منطقة التشبع الشرائي، وبالتالي يظل المجال مفتوحًا أمام محاولة صعود جديدة ما دام السعر يحافظ على دعمه فوق المتوسطات الرئيسية.

وفي حال استأنف المشترون الصعود، تظهر المقاومة الأولى بالقرب من 67.35 دولار، يليها مستوى 68.30 دولار. أما في الاتجاه الهابط، فيقع الدعم الأول عند 65.80 دولار، ثم المستوى الأفقي عند 65.19 دولار. وتوجد منطقة دعم أعمق قرب المتوسطين المتحركين لـ100 و200 فترة أسفل 65 دولارًا، وسيؤدي كسرها إلى إضعاف الميل الصعودي الحالي.