الين يتراجع قليلًا أمام الدولار بعد تعافي العملة الأمريكية.. وقرار بنك اليابان يقترب

تراجع زخم صعود الين الياباني خلال تعاملات الأربعاء، رغم استمرار زوج الدولار الأمريكي/الين USD/JPY بالقرب من أدنى مستوياته الأخيرة، وذلك بعدما تلقى الدولار بعض الدعم من ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية.

وتداول الزوج بالقرب من 153.50 بعد أن هبط لفترة وجيزة إلى ما دون مستوى 153.00، مسجلًا أدنى مستوياته منذ فبراير/شباط، قبل أن يستعيد جزءًا من خسائره.

وجاء تعافي الدولار بعد إعلان وزارة الخزانة الأمريكية اعتزامها إعادة شراء ما يصل إلى 6 مليارات دولار من الديون الحكومية طويلة الأجل يوم الخميس، متجاوزة الحد الأدنى البالغ 4 مليارات دولار لكل عملية، وفق الخطط المعلنة سابقًا.

وعقب الإعلان، ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وصعد العائد على السندات القياسية لأجل 10 سنوات إلى نحو 4.85%، وهو أعلى مستوى له منذ نوفمبر/تشرين الثاني 2023، الأمر الذي منح الدولار دعمًا إضافيًا.

وفي سوق العملات، ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي DXY إلى نحو 98.80، بعدما كان قد تراجع في وقت سابق إلى 98.60، وهو أدنى مستوى له منذ 21 أغسطس/آب.

توقعات تشديد بنك اليابان تدعم الين

وعلى الرغم من تعافي الدولار مؤقتًا، لا تزال العوامل الأساسية والفنية على المدى القريب تميل لصالح الين الياباني.

وتزداد رهانات الأسواق على أن يتجه بنك اليابان نحو تشديد سياسته النقدية بوتيرة أسرع، في الوقت الذي أصبحت فيه الأسواق تسعّر بشكل كامل تقريبًا رفع أسعار الفائدة خلال اجتماع البنك المقرر يومي 17 و18 سبتمبر/أيلول.

وتساهم هذه التوقعات في دفع المستثمرين إلى تقليص صفقات تجارة المناقلة التي تعتمد على الاقتراض بالين، إلى جانب إعادة جزء من الأموال المستثمرة في الخارج إلى اليابان، وهي تدفقات توفر دعمًا إضافيًا للعملة اليابانية دون الحاجة إلى تدخل رسمي جديد في سوق الصرف.

التضخم الأمريكي في صدارة اهتمام الأسواق

يتجه تركيز المتداولين خلال الأيام المقبلة إلى بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي PPI المقرر صدورها الخميس، ثم بيانات مؤشر أسعار المستهلك CPI يوم الجمعة، وذلك قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي المقرر يومي 15 و16 سبتمبر/أيلول.

ووفق أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، تسعّر الأسواق حاليًا احتمالًا يقارب 60% لرفع أسعار الفائدة الأمريكية بمقدار 25 نقطة أساس خلال الاجتماع المقبل.

وقد تؤدي قراءة تضخم أمريكية أعلى من المتوقع إلى تعزيز الرهانات على ارتفاع تكاليف الاقتراض، وهو ما قد يمنح الدولار/الين فرصة للتعافي. وفي المقابل، قد تؤدي بيانات أضعف من التوقعات إلى زيادة الضغوط على الزوج ودفعه نحو مستويات أدنى.

مخاطر صعود الين تتزايد

يرى استراتيجيو سكوتيا بنك أن المخاطر المحيطة بالين الياباني لا تزال تميل بقوة إلى الاتجاه الصعودي، مع استمرار المستثمرين في إعادة تقييم مراكزهم وتوقعاتهم بعد تحول محركات السوق من الاعتماد على احتمالات التدخل الرسمي إلى التركيز بصورة أكبر على سياسة بنك اليابان.

وأشار البنك إلى محدودية البيانات الاقتصادية المنتظرة خلال الفترة المتبقية من الأسبوع، ما يعني انخفاض مخاطر الأحداث الرئيسية قبل قرار بنك اليابان في 18 سبتمبر/أيلول، والذي أصبحت الأسواق تسعّر بالفعل رفع الفائدة خلاله بمقدار 25 نقطة أساس بصورة كاملة.

وعلى صعيد التحليل الفني، يرى سكوتيا بنك أن التحركات الأخيرة لزوج USD/JPY تشير إلى وجود دعم بالقرب من مستوى 153، مع عدم وجود دعم قوي واضح أسفل هذا المستوى قبل قاع عام 2026 القريب من 152.

وفي الاتجاه المقابل، يتوقع البنك أن يمثل مستوى 155 منطقة مقاومة مهمة للزوج، خاصة بعدما لعب هذا المستوى دورًا في توفير الدعم خلال تحركات سابقة.