تعرض سهم IBM لهبوط حاد تجاوز 10% يوم الخميس، على الرغم من إعلان الشركة عن نتائج فصلية تفوقت على توقعات المحللين من حيث الأرباح والإيرادات، في مشهد يعكس انفصالًا واضحًا بين الأداء المالي والتفاعل السوقي. فبعد إغلاقه مساء الأربعاء عند مستوى يقارب 282 دولارًا، انخفض السهم صباح اليوم التالي ليصل إلى حدود 254 دولارًا، مما أدى إلى سحب مؤشر داو جونز الصناعي إلى المنطقة الحمراء، بينما ظل كل من S&P 500 وناسداك في مسار تصاعدي طفيف.
وجاءت النتائج المالية قوية، إذ أعلنت IBM عن أرباح معدلة للسهم بلغت 2.80 دولار، متجاوزة التوقعات بـ15 سنتًا، فيما ارتفعت الإيرادات إلى 17 مليار دولار، بزيادة سنوية تقارب 8% وتفوق قدره 385 مليون دولار عن متوسط تقديرات وول ستريت. وقد ساهم ضعف الدولار الأمريكي بدور ملحوظ في هذا الأداء، مما أضاف 1.5 نقطة مئوية إلى نمو الإيرادات.
لكن على الرغم من هذه الأرقام، أبدى المستثمرون قلقًا من أن غالبية هذا النمو تعود إلى قطاعات دورية لا تُعتبر داعمًا دائمًا لتقييم السهم، مثل البنية التحتية التي ارتفعت إيراداتها بنسبة 14%، مقابل أداء أكثر تواضعًا في قطاع الاستشارات والنمو الأقل من المتوقع في مبيعات البرمجيات.
وفي الوقت ذاته، شهدت الشركة توسعًا كبيرًا في هوامش الربح، حيث ارتفع هامش الربح الإجمالي إلى 58.8%، وهامش التشغيل المعدل إلى 60.1%، إلى جانب زيادة ملحوظة في تدفقها النقدي الحر المتوقع إلى 13.5 مليار دولار. كما أشار الرئيس التنفيذي أرفيند كريشنا إلى ازدهار في طلبات خدمات الذكاء الاصطناعي التوليدي، التي بلغت 7.5 مليار دولار في الربع الثاني مقابل 6 مليارات في الربع السابق.
ورغم أن بنوك استثمار كبرى كـJPMorgan وUBS وBank of America قامت بتحديث أهدافها السعرية للسهم – بعضها بالرفع المتفائل، والبعض الآخر بحذر – إلا أن الشكوك التي تحيط بجودة واستدامة النمو المالي دفعت المستثمرين إلى البيع، في انتظار وضوح أكبر حول مستقبل الشركة. وتحليل الرسم البياني الفني يشير إلى دعم محتمل للسهم عند 258 و245 دولارًا، فيما قد يجذب تراجع مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى ما دون 30 بعض المستثمرين الباحثين عن فرص ارتداد.
