الذهب يتراجع قرب 4030 دولارًا مع ترقب بيانات التضخم الأمريكية واحتمالات رفع الفائدة

تراجعت أسعار الذهب خلال تداولات الخميس، مع بقاء احتمال رفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة في ديسمبر مطروحًا بقوة، بعدما قرر البنك المركزي تثبيت الفائدة خلال اجتماعه في أكتوبر. ويتجه اهتمام المستثمرين حاليًا إلى بيانات التضخم الأمريكية وفق مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، للحصول على مؤشرات إضافية بشأن توجهات السياسة النقدية خلال الفترة المقبلة.

وفي وقت إعداد التقرير، جرى تداول الذهب (XAU/USD) بالقرب من 4030 دولارًا للأونصة، منخفضًا بنسبة 0.88% خلال اليوم.

وصوّتت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، يوم الأربعاء، بأغلبية 10 أصوات مقابل صوتين لصالح الإبقاء على أسعار الفائدة ضمن نطاق يتراوح بين 3.75% و4.00%. وفي المقابل، فضّلت عضوة مجلس المحافظين ليزا كوك ورئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بيث هاماك رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

ورغم أن قرار التثبيت جاء في ظل تزايد المؤشرات على الضغوط التضخمية، فإن رد فعل الأسواق الأولي اتجه قليلًا نحو التيسير النقدي، ما دعم الذهب ودفع الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة قصيرة الأجل إلى التراجع.

لكن الرسالة العامة الصادرة عن الفيدرالي ظلت تميل إلى التشديد. فقد أكد رئيس المجلس كيفن وارش التزامه باستقرار الأسعار، مشيرًا إلى أنه رغم ازدياد تشدد الأوضاع المالية بصورة عامة، فإنه لا يرغب ولا يستطيع وصفها بأنها مشددة.

وشدد وارش كذلك على أن مكافحة التضخم لا ترتبط بتاريخ محدد أو بصدور تقرير اقتصادي واحد، في إشارة إلى أن القرارات المقبلة ستعتمد على مجمل البيانات الاقتصادية المتاحة.

وأشار محللو رابِد بنك إلى أن اللجنة، رغم إبقاء السياسة النقدية دون تغيير، أكدت حاجتها إلى مزيد من المعلومات لتحديد الموقف المناسب بشأن أسعار الفائدة. كما أوضح وارش أن اللجنة ستحصل على قدر كبير من البيانات الإضافية خلال الأسابيع السابقة لاجتماعها المقبل، ما يعزز اعتماد الفيدرالي على البيانات في تحديد خطواته التالية.

وخلص استراتيجي الولايات المتحدة لدى رابِد بنك إلى أن وارش، رغم عدم تقديمه توجيهات مستقبلية واضحة، طرح عمليًا مبررات تتيح رفع أسعار الفائدة في ديسمبر، ما يعني أن خيار التشديد النقدي لا يزال قائمًا بقوة.

بيانات التضخم الأمريكية تختبر توقعات رفع الفائدة

تُقدّر الأسواق حاليًا احتمال رفع الفائدة الأمريكية في ديسمبر بنحو 80%، وفق أداة «فيد ووتش» التابعة لمجموعة بورصة شيكاغو التجارية (CME).

ومن المقرر أن تخضع هذه التوقعات لاختبار جديد مع صدور مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، عند الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش، بالتزامن مع نشر القراءة الأولية للناتج المحلي الإجمالي الأمريكي خلال الربع الثالث.

وفي الوقت نفسه، حافظ مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس أداء العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، على التداول فوق مستوى 102.00 قبيل صدور البيانات، بعدما تراجع في اليوم السابق.

ويمثل احتمال استمرار رفع أسعار الفائدة عامل ضغط رئيسيًا على الذهب، الذي لا يدر عائدًا، إذ تزيد الفائدة المرتفعة تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ به مقارنة بالأصول المدرة للعوائد.

وإذا جاءت قراءة مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي أعلى من المتوقع، فقد تعزز رهانات رفع الفائدة في ديسمبر، ما قد يدفع أسعار الذهب إلى مزيد من التراجع. أما إذا جاءت البيانات أضعف من التوقعات، فقد تتراجع احتمالات التشديد النقدي، بما يمنح المعدن النفيس فرصة لتحقيق ارتداد قصير الأجل.

التحليل الفني

على الرسم البياني اليومي، لا يزال زوج الذهب/الدولار يتداول دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا، عند مستوى 4113 دولارًا، وهو المستوى الذي يمثل أيضًا الخط الأوسط لنطاقات بولينجر. ويُبقي ذلك الميل قصير الأجل أقرب إلى الاتجاه الهابط.

ويتحرك مؤشر القوة النسبية (RSI) بالقرب من 38، ما يعكس ضعف زخم الشراء، لكنه لا يزال بعيدًا عن منطقة التشبع البيعي. وفي المقابل، يظل مؤشر تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة (MACD) في المنطقة السلبية بشكل طفيف، في إشارة إلى استمرار سيطرة البائعين على حركة السوق.

على الجانب الصاعد، تقع المقاومة الأولية عند المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا قرب 4113 دولارًا، تليها المقاومة عند الحد العلوي لنطاق بولينجر بالقرب من 4229 دولارًا. وقد يفتح الاختراق المستدام فوق هذين المستوىين الطريق أمام تحرك باتجاه 4400 دولار.

أما في الاتجاه الهابط، فقد يشكل الحد السفلي لنطاق بولينجر عند نحو 3998 دولارًا، إلى جانب منطقة الدعم السابقة الممتدة بين 4000 و3950 دولارًا، حاجزًا أمام المزيد من الخسائر. ومع ذلك، فإن الهبوط الحاسم دون هذه المنطقة قد يمهد الطريق لموجة تراجع أعمق.