الفضة تفاجئ الأسواق بمكاسب قوية وتتجاوز 52 دولارًا رغم تصاعد توقعات رفع الفائدة الأمريكية

سجلت أسعار الفضة ارتفاعًا ملحوظًا خلال تعاملات يوم الأربعاء، لتواصل تداولاتها فوق مستوى 52 دولارًا، رغم الضغوط الناتجة عن صعود الدولار الأمريكي وارتفاع عوائد سندات الخزانة. وصعد المعدن النفيس بنسبة 1.60% ليصل إلى نحو 52.35 دولارًا، في أداء لافت يعكس استمرار الطلب عليه رغم تزايد التوقعات باتجاه مجلس الاحتياطي الفيدرالي نحو تشديد السياسة النقدية خلال الفترة المقبلة.

وجاءت مكاسب الفضة بالتزامن مع صدور بيانات تضخم أمريكية تجاوزت تقديرات الأسواق، وهو ما أعاد المخاوف بشأن استمرار الضغوط التضخمية وأضعف احتمالات التيسير النقدي. فقد ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.4% خلال أكتوبر، مقابل توقعات بزيادة قدرها 0.3%، لكنه سجل تباطؤًا مقارنة بارتفاع سبتمبر الذي بلغ 0.6%.

وفي السياق نفسه، صعد مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستبعد أسعار الغذاء والطاقة، بنسبة 0.3%، متجاوزًا توقعات المحللين البالغة 0.2%، ومطابقًا لمستوى الزيادة المسجل خلال الشهر السابق.

وعززت هذه النتائج احتمالات استمرار الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة، إذ تشير تسعيرات أداة CME FedWatch إلى أن الأسواق تتوقع حاليًا زيادة جديدة خلال اجتماع ديسمبر، مع ترجيح رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بنسبة 88%، مقابل احتمال يبلغ 12% لزيادة أكبر تصل إلى 50 نقطة أساس.

وتكتسب هذه التوقعات أهمية إضافية في ضوء تصريحات سابقة لمحافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر، الذي أشار إلى إمكانية الحاجة لرفع الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس إذا بلغ التضخم الأساسي خلال أكتوبر 0.3% أو تجاوز هذا المستوى، وهو ما تحقق بالفعل وفق البيانات الأخيرة.

وأثارت مفاجأة التضخم رد فعل قويًا في أسواق الدين الأمريكية، حيث تعرضت السندات الحكومية لموجة بيع مكثفة يوم الثلاثاء، الأمر الذي دفع العائد على سندات الخزانة لأجل عشر سنوات إلى تجاوز مستوى 5% لفترة وجيزة.

وفي تقييمه لتطورات التضخم، أوضح محللو دويتشه بنك أن مؤشر الأسعار الأساسي سجل زيادة شهرية بنسبة 0.3% على مدار ثلاثة أشهر متتالية، ما دفع معدل التضخم السنوي المحسوب على أساس الأشهر الثلاثة إلى 3.75%، وهي أسرع وتيرة منذ أبريل 2024.

ويرى البنك أن استمرار هذه الزيادات يجعل من الصعب اعتبار الضغوط التضخمية الحالية مجرد ظاهرة مؤقتة، الأمر الذي يعزز احتمالات بقاء السياسة النقدية الأمريكية أكثر تشددًا لفترة أطول.

من جانبهم، حذر اقتصاديون في كومرتس بنك من أن التضخم الأساسي لا يزال عند مستويات مرتفعة، دون ظهور مؤشرات واضحة على استئناف مساره الهبوطي. ويتوقع البنك استمرار الضغوط التضخمية خلال عام 2026، مع احتمالات بحدوث تراجع محدود في حدتها خلال عام 2027، خاصة في ظل استمرار قوة النشاط الاقتصادي وتصاعد التوترات الجيوسياسية في منطقة الشرق الأوسط.

وعلى صعيد أسواق العملات، واصل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) تعافيه لليوم الثاني على التوالي، مرتفعًا بنسبة 0.68% خلال تعاملات الأربعاء. ويشكل ارتفاع الدولار والعوائد الأمريكية عادة عامل ضغط على المعادن النفيسة، وفي مقدمتها الفضة، نظرًا لكونها أصولًا لا تحقق عائدًا دوريًا لحائزيها.

ورغم هذه الظروف غير المواتية، نجحت الفضة في الحفاظ على اتجاهها الصعودي، وهو ما يعكس وجود اهتمام شرائي قادر على دعم الأسعار في مواجهة الضغوط النقدية. ومع ذلك، تظل احتمالات استمرار رفع الفائدة الأمريكية أحد أبرز العوامل التي قد تحد من قدرة المعدن على تحقيق مكاسب إضافية خلال الفترة المقبلة.

التحليل الفني لأسعار الفضة

على الإطار الزمني لأربع ساعات، يتحرك زوج الفضة مقابل الدولار الأمريكي (XAG/USD) بالقرب من مستوى 52.31 دولارًا، مع استمرار تداوله أعلى المتوسط المتحرك البسيط لفترة 200، والموجود عند 51.52 دولارًا. وفي المقابل، يواجه السعر مقاومة مباشرة بالقرب من المتوسط المتحرك البسيط لفترة 100 عند 52.37 دولارًا، ما يعكس حالة من التوازن النسبي بين القوى الشرائية والبيعية.

وتشير قراءة مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى تسجيل 45.93 نقطة، أي أقل قليلًا من مستوى 50 المحايد، وهو ما يعكس تراجع قوة الزخم الصعودي مقارنة بالارتفاع السابق الذي دفع الأسعار باتجاه 53 دولارًا، دون أن يمنح المشترين أو البائعين أفضلية واضحة حتى الآن.

وبالنسبة لمستويات المقاومة، يواجه المعدن النفيس أولى العقبات عند 52.37 دولارًا، بالتزامن مع المتوسط المتحرك لفترة 100، بينما تقع مستويات المقاومة التالية عند 53.20 دولارًا ثم 53.72 دولارًا، وهي مناطق تمثل حواجز أمام استكمال التعافي الصعودي.

أما على الجانب الهبوطي، فيظهر الدعم الأول بالقرب من 51.52 دولارًا، عند المتوسط المتحرك لفترة 200، يليه مستوى 51.10 دولارًا باعتباره دعمًا أفقيًا مهمًا.

وفي حال تمكنت الأسعار من كسر هذه المستويات الهبوطية والاستقرار دونها، فقد تزداد احتمالات تعرض الفضة لتصحيح سعري أعمق. أما استمرار التداول أعلى مناطق الدعم، فقد يساعد المعدن على الحفاظ على تحركاته العرضية، مع بقائه محصورًا دون المقاومة القريبة التي يمثلها المتوسط المتحرك لفترة 100.