الين الياباني يربح من تراجع الثقة في الدولار الأمريكي وتوقعات تتجه نحو 140 لزوج USD/JPY
الين الياباني يستفيد من تراجع الثقة في الدولار وسط مخاوف من تخفيضات ضريبية غير ممولة، ومع توقعات رفع فائدة من بنك اليابان وتيسير أمريكي لاحق، يرجح محللو ING تراجع زوج USD/JPY إلى 140.
يشير محللو الفوركس في "ING" فرانشيسكو بيسولي وكريس تيرنر إلى أن الين الياباني كان أحد أبرز المستفيدين من موجة "بيع الدولار الأمريكي" التي شهدتها الأسواق لفترة وجيزة خلال أبريل الماضي. وقد لعب تراجع جاذبية سندات الخزانة الأمريكية كملاذ آمن دورًا رئيسيًا في تعزيز هذا الاتجاه.
ويرى فريق التحليل أن هذا السيناريو قد يتكرر خلال الصيف، لا سيما إذا مضت الإدارة الأمريكية في تنفيذ تخفيضات ضريبية غير ممولة. وتشير التقديرات إلى أن تمديد قانون تخفيض الضرائب الصادر عام 2017 (TCJA) سيتطلب تمويلاً يقارب 5 تريليونات دولار، مما قد يضع ضغوطًا على العوائد الأمريكية ويؤدي إلى تقلبات في الأسواق.
على المدى القصير، لا يستبعد المحللون أن يعود زوج الدولار/الين لاختبار مستويات مرتفعة قريبة من 150، بسبب التمركز الكبير للمستثمرين في صفقات الشراء. ومع ذلك، فإنهم يتوقعون أن هذا المستوى لن يدوم طويلاً.
في المقابل، إذا قرر بنك اليابان رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس خلال الربع الثالث، في وقت يبدأ فيه الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي التوجه نحو تخفيف السياسة النقدية، فإن هذا التحول قد يدفع زوج USD/JPY للتراجع نحو مستوى 140.
