الين الياباني يواجه ضغوطًا قرب 159 مقابل الدولار مع استمرار فجوة الفائدة والمخاوف المالية

يستعيد زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني (USD/JPY) بعض الزخم بعد تراجعه مؤقتًا إلى ما دون مستوى 159.00 خلال تعاملات الثلاثاء، ليتحرك بالقرب من 159.25-159.30 في بداية الجلسة الأوروبية. ويأتي ذلك بالقرب من أعلى مستوى سجله الزوج في نحو أسبوع ونصف يوم الاثنين، بعدما نجح في التعافي بقوة من أدنى مستوياته منذ أوائل مايو/أيار.

ويواجه الين الياباني ضغوطًا متجددة رغم تعافيه في الفترة الماضية عقب التدخل المشترك للولايات المتحدة واليابان في أسواق العملات. وتعود الضغوط الحالية جزئيًا إلى المخاوف المتعلقة بالوضع المالي في اليابان، خاصة مع وصول إجمالي موازنة الحكومة للسنة المالية 2026 إلى مستوى قياسي يبلغ 122.3 تريليون ين في عهد رئيسة الوزراء ساناي تاكايتشي.

كما يمثل الفارق الكبير في أسعار الفائدة بين اليابان والاقتصادات الكبرى، وعلى رأسها الولايات المتحدة، عاملًا إضافيًا يضغط على العملة اليابانية. ويشجع هذا الفارق المستثمرين على مواصلة ما يعرف بتجارة الفائدة، التي تعتمد على الاقتراض بعملات ذات عوائد منخفضة والاستثمار في أصول ذات عوائد أعلى، وهو ما يحد من قدرة الين على تحقيق مكاسب مستدامة.

في المقابل، يستفيد الدولار الأمريكي من تحسن الطلب عليه كملاذ آمن، في ظل استمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي. كما تراجعت الآثار الإيجابية التي أحدثها تقرير الوظائف الأمريكي الضعيف الأسبوع الماضي، مع عودة المخاوف من أن ارتفاع أسعار النفط قد يعيد إشعال الضغوط التضخمية ويجعل الاحتياطي الفيدرالي أكثر تمسكًا بالسياسة النقدية المتشددة.

وارتفعت أسعار النفط إلى أعلى مستوياتها في نحو أسبوع ونصف، مدفوعة بتراجع الآمال في إعادة فتح مضيق هرمز سريعًا واستمرار اضطراب حركة الملاحة عبر باب المندب. وقد تعزز هذه التطورات توقعات الأسواق بأن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرة واحدة على الأقل خلال عام 2026، وهو ما يمنح الدولار دعمًا إضافيًا.

ومع ذلك، قد يفضل المتداولون تجنب بناء مراكز كبيرة قبل صدور بيانات اقتصادية أمريكية مهمة. وتتجه الأنظار بشكل خاص إلى مؤشر أسعار المستهلك (CPI) المقرر صدوره يوم الأربعاء، يليه مؤشر أسعار المنتجين (PPI) يوم الخميس، إذ قد توفر القراءات الجديدة إشارات أوضح بشأن المسار المقبل لأسعار الفائدة الأمريكية.

وإلى جانب البيانات الاقتصادية، ستظل تطورات أزمة الشرق الأوسط عاملًا مؤثرًا في حركة الدولار والين، خاصة أن أي تصعيد جديد قد يعزز الطلب على العملة الأمريكية باعتبارها ملاذًا آمنًا. وبصورة عامة، لا تزال العوامل الأساسية تميل لمصلحة استمرار قوة زوج USD/JPY.

التحليل الفني لزوج USD/JPY

يحافظ زوج USD/JPY على اتجاه صعودي قصير الأجل ما دام يتداول فوق مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2% للموجة التصحيحية التي أعقبت التدخل في سوق العملات. ويواجه الزوج حاليًا منطقة مقاومة مهمة، مع وجود مستوى فيبوناتشي 50% عند 159.62.

وفي حال تمكن السعر من تجاوز 159.62 والإغلاق أعلى منه بشكل واضح، فقد يمتد الصعود باتجاه مستوى 61.8% عند 160.66، قبل مواجهة مقاومات إضافية عند 162.14 ثم 164.03.

أما في حالة عودة الضغوط البيعية، فيظهر الدعم الأول عند 158.58، وهو مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2%، يليه مستوى 157.29 عند تصحيح 23.6%. وإذا تعمق التراجع، فقد يتجه الزوج نحو منطقة الدعم الهيكلية قرب 155.21.