الين الياباني يواصل التراجع مع اتساع فجوة الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان ودعم الدولار

واصل الين الياباني خسائره أمام الدولار الأمريكي خلال تداولات الثلاثاء، حيث ارتفع زوج الدولار/ين USD/JPY إلى مستويات قريبة من أعلى مستوياته خلال عدة عقود، مدعومًا باستمرار الفارق الكبير في أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان.

ويتداول الزوج قرب مستوى 162.65، مرتفعًا بنحو 0.44% خلال اليوم، في ظل استمرار قوة الدولار الأمريكي، بينما لم تتمكن التحذيرات المتكررة من السلطات اليابانية بشأن احتمال التدخل في سوق العملات من تغيير الاتجاه الصاعد للزوج حتى الآن.

ولا يزال الين يواجه ضغوطًا بسبب اتساع فجوة العوائد بين اليابان والاقتصادات الكبرى، حيث رفع بنك اليابان سعر الفائدة الأساسي إلى 1% في يونيو، وهو أعلى مستوى منذ عام 1995، لكنه يبقى أقل بكثير من نطاق الفائدة المستهدف لدى الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي البالغ بين 3.5% و3.75%.

ويؤدي هذا الفارق الذي يبلغ نحو 250 نقطة أساس إلى استمرار جاذبية صفقات المناقلة، حيث يفضل المستثمرون الاقتراض بالين منخفض العائد والاستثمار في عملات ذات عوائد أعلى، ما يزيد الضغط على العملة اليابانية.

دعم إضافي للدولار الأمريكي:

استعاد الدولار الأمريكي بعض قوته بعد التراجع الأخير، مدعومًا باستمرار المخاوف المتعلقة بالتضخم بسبب التوترات المرتبطة بإيران، إلى جانب ارتفاع توقعات الأسواق بشأن إمكانية قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة مرة أخرى قبل نهاية العام.

وعززت تصريحات بيث هاماك، رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، هذه التوقعات، بعدما أشارت إلى أن التضخم لا يزال مرتفعًا وأن البنك قد يحتاج إلى زيادة أسعار الفائدة إذا استمرت الضغوط السعرية.

كما دعمت البيانات الاقتصادية الأمريكية الأخيرة هذه النظرة، إذ أظهر تقرير فرص العمل ودوران العمالة JOLTS ارتفاع الوظائف الشاغرة إلى 7.594 مليون في مايو، متجاوزًا توقعات الأسواق.

وتترقب الأسواق حاليًا بيانات سوق العمل المقبلة، بما في ذلك تقرير التوظيف الخاص ADP يوم الأربعاء، وتقرير الوظائف غير الزراعية NFP يوم الخميس، للحصول على إشارات جديدة حول مسار السياسة النقدية الأمريكية.

اليابان تحذر من التدخل:

على الجانب الياباني، واصل المسؤولون إصدار تحذيرات بشأن إمكانية التدخل في سوق العملات للحد من التحركات الحادة للين.

وأكد كبير أمناء مجلس الوزراء مينورو كيهارا استعداد السلطات لاتخاذ الإجراءات المناسبة عند الحاجة، بينما أوضح وزير المالية ساتسوكي كاتاياما أن الحكومة ستتعامل مع أي تحركات مفرطة في سوق الصرف.

وترى ING أن خطر التدخل الياباني ارتفع بعد تجاوز زوج الدولار/ين مستوى 162، لكن استمرار قوة الدولار قد يقلل من تأثير أي إجراءات محتملة.

وفي الوقت نفسه، يواصل بنك اليابان مناقشة إمكانية تطبيع سياسته النقدية تدريجيًا، مع إشارة بعض صناع السياسة إلى مخاطر استمرار التضخم. ومع ذلك، فإن مستويات الفائدة اليابانية المنخفضة مقارنة بالولايات المتحدة لا تزال تحد من قدرة الين على تحقيق تعافٍ قوي أمام الدولار.

ويبقى اتجاه زوج USD/JPY مرتبطًا بشكل أساسي بتطورات توقعات الفائدة الأمريكية، إلى جانب مراقبة أي إشارات جديدة من السلطات اليابانية بشأن التدخل في سوق العملات.