رغم هبوط العملات المشفرة.. خبير يتوقع انطلاقة صعودية بدعم من تغييرات نقدية مرتقبة
سجلت العملات الرقمية تراجعًا حادًا بقيادة البيتكوين، ما أدى إلى تصفية تتجاوز مليار دولار من العقود الآجلة. لكن خبيرًا من "هاشكي كابيتال" يرى أن نهاية التشديد النقدي وزيادة السيولة قد تفتح الباب لانتعاش قوي تقوده البيتكوين.
شهدت العملات المشفرة تراجعًا ملحوظًا خلال تداولات الجمعة المبكرة، حيث انخفضت البيتكوين بنسبة 3.2% لتصل مؤقتًا إلى ما دون مستوى 104,000 دولار، ما أدى إلى تراجع كبير في عملات رئيسية أخرى مثل الإيثيريوم وسولانا، اللتين سجلتا خسائر بنحو 9% و10% على التوالي. هذا الهبوط تسبب في تصفية عقود آجلة بقيمة تجاوزت 1.15 مليار دولار، مما زاد من ضغوط البيع في السوق.
ورغم هذه التراجعات، يرى هان شو، الشريك في شركة "هاشكي كابيتال"، أن السوق لم يفقد زخمه الصعودي بعد. واعتبر أن ما نشهده هو مرحلة انتقالية ضمن دورة صعودية أكبر، مدعومة بتحولات في السياسات الاقتصادية العالمية، وعلى رأسها اقتراب نهاية سياسة التشديد الكمي وزيادة عرض النقود (M2).
وأشار شو في تصريحات حصرية إلى أن انتهاء الاحتياطي الفيدرالي من تقليص ميزانيته العمومية – المتوقع في النصف الأول من عام 2025 – قد يشكل نقطة تحول حاسمة في دورة السيولة العالمية، مما يدفع العوائد الحقيقية نحو الانخفاض ويعزز الإقبال على الأصول ذات المخاطر المرتفعة، وعلى رأسها العملات المشفرة.
وأضاف أن العملات الرقمية، وعلى رأسها البيتكوين، تتمتع بحساسية مرتفعة جدًا لتغيرات السيولة، حيث أظهرت في العقد الأخير علاقة قوية بمعروض النقد العالمي تفوق بكثير الأسهم أو السلع، ما يجعلها أكثر استجابة لأي تحولات في السياسة النقدية.
كما أشار إلى أن إصلاحات محتملة في نسبة الرفع الإضافية (SLR)، والتي تلزم البنوك بالاحتفاظ برأس مال مقابل تعرضها المرفوع، قد تسهم في زيادة السيولة مستقبلًا، لا سيما في ظل توجهات سياسية داعمة للنمو في ظل إدارة ترامب الحالية.
وحول توقعات أسعار البيتكوين، أوضح شو أن الهدف الشائع البالغ مليون دولار لكل وحدة ليس مجرد حلم بعيد، بل يمكن تبريره من منظور اقتصادي بحت. فالبيتكوين، بسبب محدودية إمداده وارتفاع الطلب عليه كمخزن للقيمة، يشبه الذهب من حيث الخصائص لكنه يتميز بندرة أكبر. ومع نمو تبني المؤسسات وتوسع الاستثمارات في صناديق البيتكوين المتداولة، فإن قيمته السوقية قد تقترب من تلك الخاصة بالذهب القابل للتداول، والتي تقدر بنحو 5.6 تريليون دولار.
بناء على هذا النموذج، يرى شو أن بلوغ البيتكوين لمستوى مليون دولار بحلول عام 2035 هو سيناريو واقعي، خاصة إذا شهدنا بيئة اقتصادية مشابهة لحقبة السبعينيات التي حققت فيها الأصول الحقيقية معدلات نمو عالية.
