عاجل: الفيدرالي يخفض الفائدة إلى 4.00%-4.25% ويتوقع المزيد من التيسير حتى 2027

قرر الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في اجتماع سبتمبر خفض نطاق معدل الفائدة المستهدف بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى 4.00%-4.25%، في خطوة جاءت متماشية تمامًا مع توقعات الأسواق.

أبرز ما ورد في بيان الفيدرالي وتوقعاته

• تشير التقديرات إلى خفض إضافي بمقدار 50 نقطة أساس بنهاية 2025، و25 نقطة أساس في كل من 2026 و2027.

• سوق العمل أظهر علامات تباطؤ، حيث تقلصت وتيرة التوظيف وارتفع معدل البطالة، رغم بقائه عند مستويات منخفضة نسبيًا.

• التضخم ما زال "مرتفعًا بعض الشيء" على الرغم من تراجعه من ذروته.

• النمو الاقتصادي سجل تباطؤًا خلال النصف الأول من 2025.

• أكد الفيدرالي أنه يولي اهتمامًا متوازنًا بجانبي تفويضه المزدوج (التوظيف واستقرار الأسعار).

• يواصل البنك وتيرة تقليص ميزانيته العمومية كما هي دون تغيير.

توقعات الفائدة (Dot Plot)

• التقديرات المتوسطة للفائدة في نهاية 2025 عند 3.6% (مقابل 3.9% في التوقعات السابقة).

• التقديرات المتوسطة لنهاية 2026 عند 3.4% (مقابل 3.6% سابقًا).

• التقديرات المتوسطة لنهاية 2027 عند 3.1% (مقابل 3.4%).

• التقديرات لنهاية 2028 عند 3.1%، فيما تبقى التقديرات طويلة الأجل عند 3.0%.

آراء صانعي السياسة

• 9 من أصل 19 عضوًا يتوقعون خفضين إضافيين في 2025.

• اثنان يتوقعان خفضًا واحدًا فقط.

• ستة يرون عدم الحاجة إلى مزيد من التخفيضات هذا العام.

• أحد الأعضاء قدّر النطاق المناسب للفائدة بنهاية العام عند 4.25%-4.50%، بينما رأى آخر أنه يجب أن ينخفض إلى 2.75%-3.00%.

توقعات الاقتصاد الكلي

• معدل البطالة يُتوقع أن يصل إلى 4.5% بنهاية 2025 (دون تغيير عن توقعات يونيو).

• التضخم الكلي PCE متوقع عند 3.0% بنهاية 2025، والتضخم الأساسي عند 3.1% (مطابق لتوقعات يونيو).

• النمو الاقتصادي يُتوقع عند 1.6% في 2025 (أعلى قليلًا من تقدير يونيو البالغ 1.4%)، بينما يظل النمو طويل الأجل عند 1.8%.