الدولار/ين يتماسك قبل قرار الفيدرالي.. تشدد اليابان يفرض سقفًا على المكاسب

سجل زوج الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني ارتفاعًا ملحوظًا خلال تعاملات يوم الأربعاء، ليتداول قرب مستوى 153.60، مستفيدًا من تعافٍ جزئي للدولار بعد تراجعه الحاد إلى أدنى مستوياته في أربع سنوات. ويأتي هذا التحسن وسط حالة من الترقب والحذر في الأسواق قبل صدور قرار السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق اليوم.

كان الدولار قد تعرض لضغوط قوية في الجلسة السابقة، عقب تصريحات للرئيس الأمريكي دونالد ترامب أشار فيها إلى أن ضعف العملة الأمريكية قد يكون أمرًا إيجابيًا، معتبرًا أن الدولار يتحرك نحو مستوى توازن طبيعي. هذه التصريحات عززت المخاوف بشأن تقبّل سياسي لعملة أضعف، ما زاد من الضغوط القائمة بالفعل نتيجة توقعات خفض أسعار الفائدة خلال الفترة المقبلة.

وتتجه توقعات الأسواق بقوة نحو تثبيت أسعار الفائدة الأمريكية ضمن النطاق الحالي بين 3.50% و3.75%، مع ترجيحات تقترب من 95% للإبقاء على السياسة دون تغيير، وذلك بعد ثلاث عمليات خفض متتالية نفذها البنك المركزي العام الماضي. في المقابل، يتركز اهتمام المستثمرين على المؤتمر الصحفي لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، بحثًا عن أي إشارات توضح توجهات السياسة النقدية خلال الأشهر القادمة.

البيانات الاقتصادية الأمريكية الأخيرة منحت الاحتياطي الفيدرالي مساحة للمناورة، حيث يستمر التضخم في التراجع بوتيرة بطيئة، بينما لا يزال سوق العمل متماسكًا نسبيًا. هذا المزيج يقلل الحاجة إلى خفض فوري للفائدة، إلا أن أي لهجة تميل إلى التشدد أو الإشارة إلى فترة توقف طويلة قد تمنح الدولار دعمًا إضافيًا.

في المقابل، يواصل الين الياباني تلقي دعم أساسي من تغير توقعات السياسة النقدية في اليابان. فقد أظهرت محاضر اجتماع بنك اليابان في ديسمبر تزايد ثقة صانعي القرار في استدامة نمو الأجور والتضخم الأساسي، ما يعزز احتمالات المضي قدمًا في تشديد تدريجي للسياسة النقدية.

ورغم استمرار المخاوف المرتبطة بالوضع المالي لليابان وعدم اليقين السياسي قبيل الانتخابات المبكرة المقررة في 8 فبراير، فإن التباين المتزايد بين بنك اليابان الأكثر تشددًا واحتياطي فيدرالي يميل إلى التريث قد يعيد، على المدى المتوسط، بعض القوة للين الياباني ويحد من قدرة زوج الدولار/ين على تحقيق مكاسب مستدامة.