الذهب يهبط نحو 4000 دولار مع انقسام الفيدرالي بشأن الفائدة وارتفاع أسعار النفط

انخفضت أسعار الذهب بنسبة 0.67% خلال تداولات الأربعاء، بعدما قرر مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي تثبيت أسعار الفائدة وسط انقسام في التصويت بنتيجة 10 أصوات مقابل صوتين. ولم يمنح القرار المعدن الأصفر دعمًا يُذكر، في ظل استمرار الضغوط الناتجة عن التوترات بين الولايات المتحدة وإيران وارتفاع أسعار الطاقة. ويتداول زوج الذهب/الدولار (XAU/USD) عند نحو 4039 دولارًا وقت كتابة التقرير.

الذهب تحت الضغط مع استمرار مخاوف التضخم

أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ضمن نطاق يتراوح بين 3.75% و4.00%، رغم معارضة عضوين داخل اللجنة هما محافظة الفيدرالي ليزا كوك ورئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بيث هاماك، اللتان فضّلتا رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

وأوضح البنك المركزي أن النشاط الاقتصادي الأمريكي يواصل التوسع، مشيرًا إلى مرونة الإنفاق المحلي، وقوة نمو الإنتاجية، ومتانة الاستثمار الرأسمالي. وفيما يتعلق بسوق العمل، ذكر أن نمو الوظائف يتماشى مع نمو القوى العاملة، وأن معدل البطالة لم يشهد تغيرًا يُذكر.

أما بالنسبة إلى التضخم، فأكد الفيدرالي أنه لا يزال مرتفعًا، لكنه فضّل الانتظار لجمع مزيد من البيانات وتقييم الموقف المناسب للسياسة النقدية قبل اتخاذ أي خطوة جديدة بشأن أسعار الفائدة.

وتتركز أنظار الأسواق على المؤتمر الصحفي لرئيس الاحتياطي الفيدرالي وارش، الذي سيواجه تساؤلات بشأن أسباب عدم رفع الفائدة، رغم ارتفاع خام غرب تكساس الوسيط (WTI)، المعيار الأمريكي للنفط، إلى أكثر من 103 دولارات للبرميل، مسجلًا زيادة تتجاوز 3%.

كما ارتفعت أسعار البنزين في الولايات المتحدة إلى 4.24 دولار للجالون، بزيادة قدرها 1.20 دولار مقارنة بمستوياتها قبل عام، وفقًا لبيانات جمعية السيارات الأمريكية (AAA). ومن المتوقع أن يبحث المتداولون في تصريحات وارش عن أي إشارات بشأن مسار أسعار الفائدة خلال الفترة المقبلة، رغم أنه لا يفضل تقديم توجيهات مسبقة للأسواق.

وفي الوقت نفسه، لا تزال التوترات بين جماعة الحوثيين المدعومة من إيران والسعودية مرتفعة، بعد هجوم شنته الجماعة على مصفاة نفط سعودية. وأثارت هذه التطورات مخاوف بشأن اضطرابات الإمدادات، ما ساهم في دفع أسعار الطاقة إلى الارتفاع.

وبعد قرار الفيدرالي، ستتجه الأنظار أيضًا إلى مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (PCE)، وهو مقياس التضخم المفضل لدى البنك المركزي الأمريكي، والمقرر صدوره يوم الخميس. وقد تؤدي قراءة أعلى من المتوقع، إلى جانب بيانات قوية للناتج المحلي الإجمالي، إلى تعزيز المبررات الداعمة لرفع الفائدة خلال اجتماع ديسمبر/كانون الأول.

وبحسب بيانات منصة «برايم تيرمينال»، كانت أسواق المقايضات تسعّر تشديدًا نقديًا بنحو 21 نقطة أساس، مع احتمال يصل إلى 85% لرفع الفيدرالي أسعار الفائدة في ديسمبر.

وعادةً ما تشكل أسعار الفائدة المرتفعة عامل ضغط على الذهب، الذي لا يدر عائدًا لحائزيه، رغم دوره كأداة للتحوط من التضخم. وفي سياق متصل، خفّض المحللون الذين استطلعت وكالة رويترز آراءهم توقعاتهم لأسعار الذهب بنهاية عام 2026.

التحليل الفني لزوج الذهب/الدولار: التداول ضمن نطاق 4000–4100 دولار

على الرغم من تشكيل الذهب نموذج شموع يابانية صعوديًا يُعرف باسم «المطرقة الداخلية الصاعدة» (Bullish Harami)، فإن تحركات الأسعار يوم الأربعاء تثير الشكوك بشأن قوة هذا النموذج. وإذا أغلقت الشمعة اليومية بالقرب من المستويات الحالية، فقد يدخل الذهب في مرحلة من التماسك السعري.

وفي الوقت نفسه، تحولت مؤشرات الزخم إلى الاتجاه السلبي، إذ يتحرك مؤشر القوة النسبية (RSI) داخل المنطقة الهبوطية ويتجه إلى الأسفل، بما يتوافق مع تراجع الأسعار. ومع تضارب الإشارات الفنية، يُرجح استمرار التداول ضمن مستويات قريبة من النطاق الحالي إلى حين اتضاح تأثير قرار الفيدرالي.

على الجانب الصعودي، تقع منطقة المقاومة التالية بالقرب من 4100 دولار، عند خط اتجاه مرسوم انطلاقًا من القمم المسجلة في سبتمبر/أيلول. وقد يفتح تجاوز هذا المستوى المجال أمام الصعود إلى 4200 دولار، تليه مقاومة عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم عند 4218 دولارًا، ثم المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا عند 4278 دولارًا.

أما إذا هبط زوج الذهب/الدولار دون مستوى 4000 دولار، فقد يتجه لاختبار قاع يوم الجمعة الماضي عند 3975 دولارًا. وتشمل مستويات الدعم التالية القاع المسجل في 17 يوليو/تموز عند 3959 دولارًا، ثم أدنى مستوى منذ بداية العام عند 3941 دولارًا.