الليرة التركية تحت المجهر: رغم اقتراب دورة التيسير النقدي.. الضغوط لا تزال قائمة
توقّع بنك ING أن يُبقي المركزي التركي أسعار الفائدة ثابتة عند 46%، مرجحًا بدء خفضها بعد بيانات التضخم المقبلة. وعلى الرغم من الخطوات التمهيدية نحو التيسير، لا تزال الليرة تواجه تحديات مفرطة، مع ترجيح تحرك زوج الدولار/الليرة نحو 41.27 بحلول سبتمبر.
توقّع خبراء بنك ING أن يُبقي البنك المركزي التركي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه اليوم عند 46%، وهو ما يتماشى مع التقديرات العامة للأسواق. وأوضح المحلل فرانتيشيك تابورسكي أن البنك بدأ بالفعل في تليين ظروف السيولة، حيث انخفض متوسط تكلفة التمويل من 49% إلى 46%، وهو ما يمهد الطريق أمام تخفيض محتمل لأسعار الفائدة بعد صدور بيانات التضخم المقبلة في يوليو.
وأضاف تابورسكي أن الليرة التركية، رغم استمرار الضغوط، لا تزال تُعد من بين أكثر عملات الأسواق الناشئة جذبًا من حيث العائد. وقد واصل زوج الدولار/الليرة USD/TRY مساره التصاعدي التقليدي، مع تسجيل بعض التراجعات المحدودة في الأسابيع الأخيرة، إلا أن سياسة الصرف الأجنبي للبنك المركزي تبدو دون تغيير يُذكر.
وأشار التقرير إلى أن السلطات النقدية التركية تُولي اهتمامًا خاصًا بالحفاظ على استقرار العملة خلال المرحلة الأولى من خفض الفائدة، خاصة بعد تقلبات مارس الماضي. لذلك، يُرجح أن تشهد الليرة التركية فترة استقرار نسبي على الأقل حتى نهاية فصل الصيف.
وبحسب التقديرات، من المتوقع أن يبلغ زوج USD/TRY مستوى 41.27 بحلول نهاية سبتمبر، قبل أن يصل إلى نحو 43.00 مع نهاية عام 2025.
