تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب الصينية تكشف عن مخاطر السيولة خلال العطلات
شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب في الصين أكبر تدفقات خارجة لها في 264 جلسة تداول، بحسب ما أفاد دانيال غالي، كبير الاستراتيجيين للسلع في TDS. على الرغم من هذه التدفقات الخارجة، التي بلغت 80 ألف أونصة، فإنها لا تشير إلى تحول الاتجاه في أسواق الذهب، بل يُرجح أن تكون مرتبطة بجني الأرباح قبيل العطلات الصينية.
غالي أشار إلى أن هذه التدفقات ليست كبيرة بشكل خاص، لكنها تبرز نقاط الضعف الناتجة عن تراجع السيولة خلال العطلات. وأضاف أنه لا يمكن استغلال هذه الفجوات في السوق من قبل المتداولين الغربيين إلا إذا قرروا بيع الذهب بشكل صريح، وهو أمر يبدو غير مرجح في الوقت الحالي.
وأوضح غالي أن صناديق التحوط الكبرى تبقى محايدة في ظل المخاوف من الركود أو الركود التضخمي، مما يعني أن صناديق التحوط الآلية (CTAs) لن تكون دافعًا للبيع في هذه المرحلة. رغم أن الذهب قد يكون مبالغًا فيه، إلا أنه لا يزال بعيدًا عن أن يكون مملوكًا بشكل كافٍ.
أضاف غالي أن المحفزات المستقبلية مثل تراجع العملات الآسيوية أو زيادة احتمالات الركود قد تكون قادرة على إعادة إشعال الطلب على الذهب.
