تشير تحليلات بنك TD Securities إلى أن أسواق النفط الخام تسير في مسار محفوف بالتحديات خلال الفترة القصيرة المقبلة، حيث من المتوقع أن تمارس صناديق تداول السلع الآلية (CTAs) ضغوطًا بيعية على الأسعار قبيل اجتماع أوبك+. ورغم أن هذه التحركات قد لا تكون بنفس حدة مثيلاتها في أسواق الذهب، إلا أنها لا تزال تلعب دورًا واضحًا في توجيه حركة الأسعار.
وفي نظرة أوسع، من المرتقب أن تواجه الأسواق صعوبة في استيعاب الكميات الإضافية التي قد تضخها أوبك+ خلال الأشهر المقبلة، نتيجة لما يُعتقد أنه تحول استراتيجي من قبل التحالف. ويأتي هذا التوجه استجابةً لجملة من الأهداف: اختبار مرونة إنتاج النفط الصخري في الولايات المتحدة، تعزيز الالتزام باتفاقيات الإنتاج، واستعادة السيطرة على جانب العرض في حال تباطؤ الطلب العالمي.
ورغم هذه المعطيات، يبقى الطلب العالمي على الطاقة قويًا نسبيًا، في وقت بلغ فيه إنتاج النفط الصخري الأمريكي ذروته. كما أن انتهاء تراخيص تصدير النفط الفنزويلي واستمرار التوترات الجيوسياسية، خاصة ما يتعلق بإيران، قد تساهم في كبح تراجع الأسعار.
لكن مع ذلك، تبدو قدرة السوق على استيعاب زيادات الإنتاج محدودة، خصوصًا بعد انتهاء فصل الصيف، ما يعني أن فرص ارتفاع الأسعار بشكل مستدام تظل ضئيلة في ظل توازن هش بين العرض والطلب.
