الدولار الأمريكي يستقر قرب 99.85 مع ترقب بيانات التضخم الحاسمة
يتحرك مؤشر الدولار الأمريكي في نطاق ضيق قبيل صدور بيانات التضخم لشهر يوليو، وسط ترقب الأسواق لما إذا كانت القراءة ستعيد تسعير رهانات الفائدة في سبتمبر وتحدد الاتجاه المقبل للعملة الأمريكية.
يتحرك الدولار الأمريكي بشكل هادئ خلال تعاملات الأربعاء، في ظل ترقب المستثمرين صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في الولايات المتحدة لشهر يوليو/تموز، والتي قد يكون لها تأثير مباشر على توقعات السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي خلال الأشهر المقبلة.
ويتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس أداء العملة الأمريكية أمام سلة من ست عملات رئيسية، بالقرب من 99.85 دون تغير يُذكر، قبل صدور بيانات التضخم في الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش.
بيانات التضخم تحت المجهر قبل اجتماع الفيدرالي
يرى استراتيجيو Brown Brothers Harriman أن تقرير التضخم المرتقب يمثل اختبارًا مهمًا للأسواق، إذ يمكن أن يؤدي إلى إعادة تقييم توقعات أسعار الفائدة الأمريكية، مع انعكاسات محتملة على عوائد السندات والعملات وشهية المستثمرين تجاه الأصول عالية المخاطر.
وتشير تسعيرات العقود الآجلة للفيدرالي حاليًا إلى انقسام واضح بشأن قرار سبتمبر/أيلول، مع احتمال يبلغ نحو 50% لرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق يتراوح بين 3.75% و4.00%. وتراجع هذا الاحتمال من مستوى بلغ 75% في نهاية يوليو/تموز، بينما تسعر الأسواق ما يزيد قليلًا على 40 نقطة أساس من التشديد النقدي التراكمي خلال الأشهر الـ12 المقبلة.
وبحسب تقديرات BBH، من المرجح أن يشهد التضخم الأمريكي ارتفاعًا محدودًا خلال يوليو، دون أن تكون الزيادة كافية للإشارة إلى عودة موجة تسارع قوية في ضغوط الأسعار.
وتتوقع المؤسسة ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي بنسبة 0.1% على أساس شهري، بعد انخفاضه 0.4% في يونيو، مع تراجع معدل التضخم السنوي إلى 3.4% من 3.5%.
أما مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي يستبعد أسعار الغذاء والطاقة، فمن المتوقع أن يرتفع بنسبة 0.2% شهريًا بعد استقراره دون تغيير في يونيو، بينما يُرجح انخفاض معدله السنوي إلى 2.5% من 2.6%.
قراءة التضخم قد تحدد اتجاه الدولار
ترى BBH أن صدور قراءة أضعف من المتوقع لمؤشر أسعار المستهلك قد يعزز الرهانات على اتباع الفيدرالي سياسة أكثر تيسيرًا، وهو ما قد يدفع المستثمرين إلى خفض توقعاتهم بشأن رفع الفائدة، بالتزامن مع تعرض الدولار لمزيد من الضغوط ودعم الأصول التي تستفيد من تحسن شهية المخاطرة.
وفي المقابل، قد تمنح قراءة تضخم قوية الدولار دفعة سريعة، خصوصًا إذا أدت إلى ارتفاع عوائد السندات قصيرة الأجل وزيادة توقعات استمرار السياسة النقدية المتشددة.
ومع ذلك، تشير BBH إلى أن قدرة الأسواق على إعادة تسعير توقعاتها باتجاه التشديد قد تكون محدودة، نظرًا إلى أن السياسة النقدية للفيدرالي لا تزال مقيدة بالفعل، بافتراض أن معدل الفائدة المحايد للاقتصاد الأمريكي يبلغ نحو 3%. وقد يمثل ذلك عاملًا يحد من مكاسب الدولار حتى في حال صدور بيانات تضخم قوية.
ومن المقرر أن يظل مؤشر أسعار المنتجين (PPI) الأمريكي لشهر يوليو/تموز ضمن أبرز البيانات التي تتابعها الأسواق هذا الأسبوع، على أن تصدر القراءة يوم الخميس.
غياب محادثات لتمديد وقف إطلاق النار بين واشنطن وطهران
وعلى الصعيد الجيوسياسي، نقلت رويترز عن مصدر إيراني أن طهران وواشنطن لا تجريان في الوقت الحالي محادثات بشأن تمديد وقف إطلاق النار بين الجانبين.
وأشار المصدر إلى أن إحدى القضايا المطروحة للنقاش تتعلق بعودة الولايات المتحدة إلى مذكرة التفاهم، إلى جانب تحديد إطار زمني لتنفيذ الالتزامات التي يتعين على واشنطن الوفاء بها.
وتضيف هذه التطورات عنصرًا آخر من عدم اليقين إلى الأسواق، بينما تترك بيانات التضخم الأمريكية في صدارة العوامل التي قد تحدد اتجاه الدولار وتوقعات أسعار الفائدة في المدى القريب.
