الذهب عالق قرب 4400 دولار وسط صراع القوى: التوترات تدعمه والدولار والنفط يكبحان صعوده

استقر الذهب خلال تداولات يوم الثلاثاء بالقرب من مستوى 4400 دولار للأونصة، حيث يتحرك في نطاق محدود مع توازن قوى واضح بين عوامل داعمة وأخرى ضاغطة، في ظل استمرار التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط.

ورغم أن المخاطر المرتبطة بالحرب تعزز الطلب على الذهب كملاذ آمن، إلا أن ارتفاع أسعار الطاقة وقوة الدولار الأمريكي إلى جانب صعود عوائد سندات الخزانة الأمريكية، تواصل الحد من أي محاولات صعود قوية للمعدن الأصفر.

وتشير التقارير إلى أن التوترات الجيوسياسية لا تزال المحرك الرئيسي للأسواق، مع مخاوف من تصعيد جديد إذا فشلت المحادثات بين الولايات المتحدة وإيران خلال الأيام القليلة المقبلة. كما كشفت تقارير عن استعدادات عسكرية أمريكية محتملة، ما يزيد من حالة القلق في الأسواق.

في الوقت ذاته، أدى ارتفاع أسعار النفط، مع تجاوز خام غرب تكساس مستويات 91 دولارًا للبرميل، إلى زيادة الضغوط التضخمية، وهو ما دفع المستثمرين لتقليص توقعاتهم بشأن تخفيف السياسة النقدية الأمريكية. وقد انعكس ذلك في قوة الدولار الأمريكي، الذي واصل مكاسبه، مدعومًا بارتفاع مؤشره قرب مستوى 99.50.

أما على صعيد البيانات الاقتصادية، فقد أظهرت مؤشرات مديري المشتريات الأمريكية تباطؤًا في النشاط، حيث تراجع المؤشر المركب إلى 51.4، مع ضعف في قطاع الخدمات، مقابل تحسن نسبي في قطاع التصنيع. كما سجلت بيانات التوظيف تحسنًا طفيفًا، مع ارتفاع متوسط الوظائف إلى 10 آلاف.

ورغم هذه المؤشرات، لا تزال الأسواق لا تتوقع أي خفض في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي خلال عام 2026، مع تزايد احتمالات الإبقاء على السياسة النقدية مشددة لفترة أطول، خاصة في ظل المخاطر التضخمية المرتبطة بالحرب.

وفي سوق السندات، ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات لتتجاوز 4.40%، مما يشكل عامل ضغط إضافي على الذهب.

على صعيد التوقعات، يترقب المستثمرون خطابات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي وبيانات سوق العمل الأمريكية، والتي قد توفر إشارات جديدة بشأن مسار السياسة النقدية.

فنيًا، يواصل الذهب التحرك في نطاق جانبي مع ظهور إشارات تردد في السوق، حيث تشير أنماط الشموع إلى حالة من الحيرة بين المتداولين. ورغم أن الاتجاه العام لا يزال يميل إلى الصعود، إلا أن الزخم يبدو ضعيفًا في الوقت الحالي.

ولتعزيز الاتجاه الصاعد، يحتاج الذهب إلى اختراق مستويات مقاومة مهمة أعلى 4536 دولار، بينما قد يؤدي كسر مستويات الدعم قرب 4400 دولار إلى فتح المجال لمزيد من التراجعات نحو مناطق 4245 ثم 4077 دولار.