الذهب يتحرك في نطاق ضيق قبيل صدور بيانات التضخم المفضلة لدى الاحتياطي الفيدرالي
يتحرك الذهب (XAU/USD) دون اتجاه واضح يوم الأربعاء، محافظًا على معظم مكاسب الجلسة السابقة بعد أن ارتد من أدنى مستوى له في سبعة أسابيع الذي سجله يوم الاثنين. ويساعد تراجع الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة في منح المعدن النفيس، الذي لا يدر عائدًا، بعض الدعم، بينما تترقب الأسواق صدور بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الأمريكي في الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش. ويتداول XAU/USD في وقت كتابة التقرير قرب 4185 دولارًا.
وتراجع الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة مع انخفاض رهانات المتداولين على إقدام الاحتياطي الفيدرالي على رفع أسعار الفائدة مجددًا في أكتوبر، وذلك عقب تصريحات أقل تشددًا من رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز يوم الثلاثاء.
وقال ويليامز إن قرار السياسة النقدية الذي اتخذه البنك في اجتماع سبتمبر لا يستدعي التسرع، لكنه أشار في الوقت نفسه إلى أنه إذا تطور الاقتصاد بما يتوافق بدرجة كبيرة مع توقعاته، فقد يكون من المناسب إجراء رفع إضافي واحد لمعدل الأموال الفيدرالية في وقت لاحق من العام، بما يساعد التضخم على العودة إلى مستهدفه في توقيت أكثر ملاءمة.
وتشير أداة CME FedWatch إلى أن الأسواق تسعر حاليًا احتمالًا يبلغ 43% لرفع الفائدة في أكتوبر، مقارنة بنحو 70% في بداية الأسبوع.
وتتجه الأنظار إلى بيانات التضخم بحثًا عن مؤشرات تساعد في تحديد الخطوة المقبلة للاحتياطي الفيدرالي. ويتوقع الاقتصاديون ارتفاع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بنسبة 0.3% على أساس شهري في أغسطس، مقابل 0.2% في يوليو، بينما يُتوقع ارتفاع مؤشر PCE الرئيسي بنسبة 0.4% على أساس شهري، مقارنة بـ0.2% سابقًا. وعلى أساس سنوي، من المتوقع أن يستقر التضخم الأساسي عند 3.3% والتضخم الرئيسي عند 3.7%.
وستحظى البيانات بمتابعة وثيقة، إذ قد تؤدي قراءة أقوى من المتوقع إلى إعادة إحياء توقعات رفع الفائدة في أكتوبر، وهو ما قد يدعم الدولار وعوائد سندات الخزانة ويزيد الضغوط على الذهب. في المقابل، قد تمنح القراءة الأضعف دعمًا للمعدن النفيس من خلال تعزيز الرهانات على قدرة الاحتياطي الفيدرالي على تأجيل تشديد السياسة النقدية مرة أخرى.
ويتداول مؤشر الدولار الأمريكي DXY قرب 101.20، بعد أن صعد إلى 101.61 يوم الثلاثاء، وهو أعلى مستوى له في شهرين. وفي الوقت نفسه، لا تزال عوائد سندات الخزانة الأمريكية قريبة من أعلى مستوياتها منذ سنوات رغم تراجعها عن القمم الأخيرة. ويبلغ عائد السندات القياسية لأجل 10 سنوات نحو 5.22%، مقارنة بأعلى مستوى سجله في الجلسة السابقة عند 5.29%، وهو الأعلى منذ عام 2007.
ولا يزال الذهب في طريقه لإنهاء سبتمبر على انخفاض، متأثرًا بالقوة الواسعة للدولار وارتفاع عوائد السندات. كما دفعت مخاطر التضخم المرتبطة بالطاقة، والتي ازدادت مع تصاعد الصراع في الشرق الأوسط، المتداولين إلى تبني توقعات أكثر تشددًا تجاه السياسة النقدية، وذلك بعد رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في وقت سابق من الشهر.
لكن مؤشرات إمدادات النفط الخام من الشرق الأوسط بدأت في التحسن. وأفادت تقارير بأن السعودية استأنفت تحميل ناقلات النفط في ينبع عقب إعادة تشغيل خط أنابيب الشرق-الغرب، بينما قدرت غولدمان ساكس أن صادرات النفط من منطقة الخليج عادت خلال الأسبوع الماضي إلى متوسط مستويات عام 2025. كذلك أعلنت الولايات المتحدة أنها ستطرح ما يصل إلى 40 مليون برميل من احتياطي النفط الاستراتيجي.
وساهمت هذه التطورات في دفع أسعار النفط إلى الانخفاض يوم الثلاثاء، الأمر الذي خفف جزءًا من المخاوف المتعلقة بالتضخم الناجم عن ارتفاع أسعار الطاقة. إلا أن أسعار الخام تعافت بشكل محدود يوم الأربعاء مع استمرار الجمود بين واشنطن وطهران في إبقاء مخاطر الإمدادات تحت المراقبة. ومن المنتظر أن يراجع وزير الخارجية الإيراني عباس عراقجي الرد الأمريكي على مقترح طهران لمدة سبعة أيام، والذي يستهدف إعادة فتح مضيق هرمز.
التحليل الفني: يظل XAU/USD تحت الضغط ما دام دون المتوسطات المتحركة الرئيسية
على الرسم البياني اليومي، يحافظ XAU/USD على ميل هبوطي قصير الأجل، مع استمرار تداول السعر الفوري دون المتوسطات المتحركة البسيطة لـ50 و100 و200 يوم، والتي تتجمع بين نحو 4288 و4538 دولارًا. ويبلغ مؤشر القوة النسبية RSI نحو 40، أي دون مستوى المنتصف، بينما يظل مؤشر MACD في المنطقة السلبية. وتشير هذه المؤشرات مجتمعة إلى استمرار تفوق الزخم الهبوطي على محاولات التعافي، رغم استقرار الذهب مؤخرًا بالقرب من منطقة 4100 دولار.
وعلى الجانب الصعودي، تقع المقاومة الأولية عند المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم قرب 4288 دولارًا، تليها مقاومة المتوسط المتحرك لـ50 يومًا عند 4322 دولارًا. وتظل الصورة الهبوطية الأوسع قائمة مع وجود المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم قرب 4538 دولارًا، إلى جانب حاجز أفقي عند 4700 دولار.
أما في الاتجاه الهابط، فيظهر الدعم الفوري عند المستوى الأفقي 4100 دولار، يليه القاع الأعمق قرب 4000 دولار. وقد يؤدي كسر هذا المستوى إلى فتح المجال أمام استمرار المرحلة التصحيحية الحالية.
