الذهب يهبط بأكثر من 2% دون 3900 دولار مع تصاعد رهانات رفع الفائدة الأمريكية

واصلت أسعار الذهب تراجعها خلال تعاملات يوم الخميس، لتفقد مستوى 4000 دولار للأونصة وتتجه للتخلي عن معظم المكاسب التي حققتها الأسبوع الماضي، في ظل تزايد توقعات رفع أسعار الفائدة الأمريكية بوتيرة أكبر، وهو ما دعم الدولار ودفعه إلى تسجيل أعلى مستوى له منذ بداية العام.

وسجل زوج الذهب/الدولار (XAU/USD) نحو 3889 دولارًا وقت إعداد التقرير، متراجعًا بأكثر من 2% خلال اليوم، مع استمرار ضعف الطلب على المعدن النفيس.

وزادت الضغوط على الذهب عقب تصريحات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عبر منصة «تروث سوشيال»، والتي أكد فيها أن الولايات المتحدة لا تحتاج إلى التوصل لاتفاق مع إيران، الأمر الذي ساهم في ارتفاع أسعار النفط وأعاد المخاوف المتعلقة بالتضخم إلى الواجهة.

وفي سياق البيانات الاقتصادية، كشفت الأرقام الصادرة يوم الخميس عن ارتفاع طلبات إعانة البطالة الأمريكية الأولية إلى 200 ألف طلب خلال الأسبوع الماضي، مقابل 191 ألفًا في الأسبوع السابق، متجاوزة توقعات الأسواق البالغة 195 ألفًا. كما استقر متوسط الطلبات لأربعة أسابيع عند 195.25 ألف طلب.

وأدى ارتفاع طلبات البطالة إلى الحد جزئيًا من مكاسب الدولار، ليتراجع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس أداء العملة مقابل ست عملات رئيسية، من قمته اليومية عند 103.08 إلى نحو 102.95.

وكان محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر قد أشار، قبل صدور بيانات التضخم الأمريكية يوم الثلاثاء، إلى إمكانية الحاجة لرفع أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس خلال ديسمبر/كانون الأول، إذا سجل التضخم الأساسي زيادة شهرية عند 0.3% أو أكثر.

وجاءت بيانات التضخم متوافقة مع هذا السيناريو، بعدما ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.3% على أساس شهري خلال أكتوبر/تشرين الأول، متجاوزًا التوقعات البالغة 0.2%. كما صعد المؤشر العام بنسبة 0.4%، مقارنة بتقديرات بلغت 0.3%.

توقعات الأسواق بشأن أسعار الفائدة

تعكس تحركات أسواق العقود الآجلة تسعير المستثمرين لاحتمالات رفع أسعار الفائدة الأمريكية خلال اجتماع ديسمبر/كانون الأول، مع وجود توقعات باستمرار التشديد النقدي خلال الاجتماع التالي في يناير/كانون الثاني.

ووفقًا لتقديرات محللي بنك MUFG، تتضمن توقعات الأسواق حاليًا زيادات في أسعار الفائدة بنحو 28 نقطة أساس بحلول ديسمبر، وترتفع إلى 43 نقطة أساس بحلول اجتماع يناير. وتشير هذه التقديرات إلى احتمال تنفيذ زيادة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، يعقبها تحرك مماثل في بداية العام المقبل.

من جانبهم، أوضح استراتيجيو بنك ING أن قوة الدولار تستفيد من اجتماع عاملين، هما التصريحات المتشددة الصادرة عن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي وارتفاع التضخم الأمريكي بأكثر من المتوقع في وقت سابق من الأسبوع.

وأشاروا إلى عودة مؤشر الدولار إلى مستويات سجلها خلال يوم إعلان الرسوم الجمركية الأمريكية في أبريل/نيسان 2025، مؤكدين أن تحركات العملة الأمريكية لا تزال مدفوعة إلى حد كبير بتوقعات أسعار الفائدة، في ظل استمرار تأثير فروق العوائد الحقيقية قصيرة الأجل على أدائها.

وتشكل احتمالات ارتفاع تكاليف الاقتراض ضغطًا إضافيًا على الذهب، باعتباره أصلًا لا يدر عائدًا، إذ يصبح أقل جاذبية للمستثمرين مقارنة بالأصول التي توفر عوائد مع ارتفاع أسعار الفائدة.

وتتجه أنظار المتعاملين حاليًا إلى بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي المقرر صدورها يوم الجمعة، إلى جانب التصريحات المنتظرة لعدد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي خلال بقية الأسبوع، بحثًا عن مؤشرات جديدة بشأن مسار السياسة النقدية.

التحليل الفني للذهب

لا تزال الصورة الفنية لزوج الذهب/الدولار تميل إلى الهبوط على الإطار الزمني اليومي، مع استمرار تداوله دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا، والموجود عند 4042 دولارًا، وفقًا لمؤشرات نطاقات بولينجر.

ويعكس مؤشر القوة النسبية (RSI)، بإعدادات 14 يومًا، ضعفًا في زخم الشراء مع استقراره بالقرب من مستوى 41، رغم تسجيل مؤشر الماكد (MACD) قراءة إيجابية طفيفة فوق مستوى الصفر.

وعلى صعيد المستويات السعرية، تمثل منطقة 4000 دولار أولى نقاط المقاومة أمام محاولات التعافي، تليها منطقة المتوسط المتحرك عند 4042 دولارًا. وقد يسمح تجاوز هذين المستويين بصورة مستدامة بامتداد الصعود نحو 4150 دولارًا، ثم الحد العلوي لنطاق بولينجر بالقرب من 4199 دولارًا.

أما في الاتجاه الهابط، فيبرز مستوى 3885 دولارًا بوصفه أقرب مناطق الدعم، بالتزامن مع الحد السفلي لنطاق بولينجر. وقد يؤدي كسر هذا المستوى بشكل واضح إلى زيادة الضغوط البيعية وفتح المجال أمام تراجعات إضافية، بما يعزز الاتجاه السلبي الحالي للذهب.