الين الياباني يقترب من مستوى 160 أمام الدولار مع تصاعد رهانات تشديد الفيدرالي الأمريكي

واصل زوج الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني (USD/JPY) ارتفاعه خلال تعاملات الأربعاء، محققًا مكاسب للجلسة الثانية على التوالي، في ظل عودة التوقعات بشأن تشديد السياسة النقدية الأمريكية بوتيرة أكبر، وهو ما عزز قوة الدولار وأعاد الضغوط على العملة اليابانية.

وسجل الزوج نحو 159.13، مرتفعًا بنسبة 0.24% خلال اليوم، ليصل إلى أعلى مستوياته منذ الثاني من سبتمبر الماضي، مقتربًا من المستوى النفسي المهم عند 160 ينًا للدولار، وسط ترقب المستثمرين للتطورات النقدية في الولايات المتحدة واليابان.

وجاءت مكاسب الدولار عقب صدور بيانات التضخم الأمريكية التي تجاوزت توقعات الأسواق خلال تعاملات الثلاثاء، إلى جانب التصريحات المتشددة الصادرة عن عدد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، والتي عززت التوقعات بإمكانية مواصلة رفع أسعار الفائدة خلال الفترة المقبلة.

وفي السياق ذاته، ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس أداء العملة الأمريكية أمام سلة من ست عملات رئيسية، إلى نحو 102.50 نقطة، مقتربًا من أعلى مستوى له منذ بداية العام عند 102.94 نقطة، والذي سجله خلال أكتوبر الماضي.

وأظهرت البيانات الأمريكية ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.4% على أساس شهري خلال أكتوبر، متجاوزًا توقعات المحللين التي بلغت 0.3%، رغم تباطؤه مقارنة بزيادة سبتمبر البالغة 0.6%.

كما سجل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستبعد أسعار الغذاء والطاقة، ارتفاعًا بنسبة 0.3% خلال الشهر نفسه، ليحافظ على وتيرة الزيادة المسجلة في سبتمبر، متجاوزًا تقديرات الأسواق التي أشارت إلى نمو قدره 0.2%.

تصريحات الفيدرالي تعزز توقعات رفع الفائدة الأمريكية

ساهمت تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي في زيادة الضغوط على الين، بعدما أشار محافظ البنك كريستوفر والر إلى إمكانية اللجوء لزيادة كبيرة في أسعار الفائدة خلال اجتماع ديسمبر، إذا سجل التضخم الأساسي لشهر أكتوبر ارتفاعًا عند مستوى 0.3% أو أعلى.

ومع ظهور القراءة الفعلية للتضخم عند هذه النسبة، ازدادت رهانات المستثمرين على إمكانية تنفيذ زيادة بمقدار 50 نقطة أساس، بدلًا من الاكتفاء بالزيادة التقليدية البالغة 25 نقطة أساس.

كما أبدى عدد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي دعمهم لمواصلة تشديد السياسة النقدية، ومن بينهم رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس لوري لوغان، ورئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا آنا بولسون، في حين أكدت ميشيل بومان، نائبة رئيس الاحتياطي الفيدرالي لشؤون الإشراف، ضرورة مواصلة الجهود الرامية إلى السيطرة على التضخم.

ووفقًا لبيانات أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، تسعّر الأسواق بالكامل إمكانية رفع أسعار الفائدة الأمريكية خلال اجتماع ديسمبر، مع وصول احتمالات الزيادة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 88.5%، مقابل 11.5% لاحتمال رفعها بمقدار 50 نقطة أساس.

ولم تتوقف توقعات التشديد النقدي عند اجتماع ديسمبر، إذ تشير تسعيرات الأسواق إلى إمكانية تنفيذ ثلاث زيادات إضافية، تبلغ كل منها 25 نقطة أساس، بحلول منتصف عام 2027، وهو ما يعكس استمرار المخاوف بشأن التضخم الأمريكي.

اتساع فجوة أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان يضغط على الين

في المقابل، لا يزال الين الياباني يعاني من ضعف جاذبيته أمام الدولار، نتيجة الفارق الكبير بين مستويات أسعار الفائدة في البلدين، حيث يبلغ سعر الفائدة لدى بنك اليابان نحو 1.25%، مقابل نطاق يتراوح بين 3.75% و4.00% لدى الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.

ورغم استمرار بنك اليابان في اتباع مسار تدريجي نحو رفع أسعار الفائدة، فإن هذه التحركات لم توفر دعمًا كافيًا للعملة اليابانية حتى الآن، خاصة مع تنامي التوقعات بشأن مواصلة الفيدرالي تشديد سياسته النقدية، الأمر الذي قد يحافظ على اتساع الفجوة بين العوائد الأمريكية واليابانية.

ويؤدي هذا الاختلاف في مستويات الفائدة إلى تعزيز جاذبية الدولار لدى المستثمرين الباحثين عن عوائد أعلى، في مقابل استمرار تعرض الين لضغوط بيعية، وهو ما يدعم الاتجاه الصعودي لزوج الدولار/الين.

مخاوف التدخل الياباني تزداد مع اقتراب الدولار من مستوى 160

على الرغم من الضغوط التي يتعرض لها الين، فإن اقتراب زوج الدولار/الين من مستوى 160 يدفع المتداولين إلى توخي الحذر، وسط مخاوف من احتمال تدخل السلطات اليابانية مجددًا في سوق العملات للحد من تراجع العملة المحلية.

وكانت اليابان قد نفذت عدة تدخلات خلال العام الحالي لدعم الين، من بينها تدخل كبير بلغت قيمته 7.98 تريليون ين في 30 يوليو الماضي، في خطوة استهدفت مواجهة الضغوط الحادة على العملة اليابانية.

وفي السياق نفسه، حذرت وزيرة المالية اليابانية ساتسوكي كاتاياما، في تصريحات سابقة خلال الشهر الجاري، من أن السلطات مستعدة للتحرك لمواجهة التحركات غير المنتظمة أو المضاربات المفرطة في سوق الصرف الأجنبي.

وبذلك، يجد زوج الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني نفسه أمام عاملين متعارضين؛ فمن ناحية، تدعم قوة الدولار وتوقعات رفع الفائدة الأمريكية استمرار صعود الزوج، بينما يمثل احتمال تدخل السلطات اليابانية عاملًا قد يحد من مكاسبه، خاصة مع اقترابه من مستوى 160 ينًا للدولار، الذي يترقبه المستثمرون باعتباره مستوى مهمًا في تحركات سوق العملات.