الذهب يقترب من أدنى مستوياته في أسبوعين مع صعود الدولار بدعم من توقعات رفع الفائدة الفيدرالية

واصل الذهب تراجعه خلال تداولات الأربعاء، حيث حافظ زوج الذهب/الدولار XAU/USD على تحركاته السلبية أسفل مستوى 4100 دولار، مقتربًا من أدنى مستوياته في نحو أسبوعين الذي سجله في وقت سابق من الجلسة.

ويعد هذا التراجع هو الثاني على التوالي للمعدن النفيس، والخامس خلال آخر ست جلسات، مع استمرار قوة الدولار الأمريكي بدعم من تزايد توقعات الأسواق بشأن قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة خلال الفترة المقبلة.

قوة الدولار وتوقعات الفائدة تضغط على الذهب

استفاد الدولار الأمريكي من تحول توقعات المستثمرين نحو سياسة نقدية أكثر تشددًا من جانب الاحتياطي الفيدرالي، حيث وصل إلى أعلى مستوياته منذ مايو 2025، ما زاد الضغط على الذهب الذي لا يدر عائدًا.

ورغم تراجع المخاوف المتعلقة بالتضخم بعد انخفاض أسعار النفط الخام، فإن الأسواق رفعت رهاناتها على إمكانية زيادة تكاليف الاقتراض الأمريكية بمقدار 25 نقطة أساس على الأقل خلال عام 2026.

وجاء ذلك بعد إشارات أكثر تشددًا من الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه الأخير، حيث أشار 9 من أصل 19 مسؤولًا إلى احتمال الحاجة لرفع الفائدة لمواجهة التضخم، بينما أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد كيفين وورش أهمية الحفاظ على استقرار الأسعار وعدم الإسراع في خفض الفائدة حتى مع تباطؤ النمو الاقتصادي.

انخفاض النفط يخفف مخاوف التضخم

تراجعت أسعار النفط الخام خلال الفترة الأخيرة إلى أدنى مستوياتها منذ بداية مارس، مع عودة حركة الملاحة بشكل جزئي عبر مضيق هرمز، إلى جانب قرار وزارة الخزانة الأمريكية منح إعفاء مؤقت لمدة 60 يومًا يسمح بإنتاج وتصدير وبيع النفط الإيراني.

وساهمت هذه التطورات في تهدئة المخاوف بشأن اضطرابات الإمدادات العالمية، مما خفف من الضغوط التضخمية المحتملة، لكنه في الوقت نفسه لم يقدم دعمًا كافيًا للذهب في ظل استمرار صعود الدولار.

التوترات الأمريكية الإيرانية تحت المراقبة

تواصل الأسواق متابعة تطورات المحادثات بين الولايات المتحدة وإيران، خاصة بعد تصريحات أمريكية حول موافقة طهران على عمليات تفتيش نووية واسعة النطاق.

وقال نائب الرئيس الأمريكي جي دي فانس إن المحادثات أسفرت عن موافقة إيران على عودة مفتشي الوكالة الدولية للطاقة الذرية إلى منشآتها النووية، كما أشار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى وجود موافقة إيرانية على عمليات تفتيش طويلة الأمد.

لكن إيران نفت تقديم أي التزامات جديدة بشأن عمليات التفتيش، مما أبقى حالة عدم اليقين الجيوسياسي قائمة ودعم الطلب على الدولار كملاذ آمن، وهو عامل إضافي يضغط على أسعار الذهب.

الأسواق تترقب بيانات التضخم الأمريكية

يتجه اهتمام المستثمرين الآن إلى تقرير مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي PCE في الولايات المتحدة، المقرر صدوره يوم الخميس، بحثًا عن إشارات جديدة حول مسار السياسة النقدية الأمريكية.

وقد تؤثر بيانات التضخم على توقعات الفائدة، وبالتالي على حركة الدولار والذهب خلال الفترة المقبلة.

التحليل الفني للذهب

يحافظ الذهب على اتجاه هبوطي على المدى القصير، بعد فشله المتكرر في تجاوز المتوسط المتحرك البسيط لـ100 فترة على الرسم البياني لأربع ساعات.

ويُنظر إلى كسر مستوى 4100 دولار والاستقرار تحته كإشارة إضافية على استمرار الضغوط البيعية، خاصة مع ضعف مؤشرات الزخم.

ويقترب مؤشر القوة النسبية RSI من منطقة التشبع البيعي عند مستوى 31، بينما يبقى مؤشر MACD في المنطقة السلبية، مما يشير إلى استمرار سيطرة البائعين رغم احتمالية حدوث ارتدادات مؤقتة.

وفي حال استمرار التراجع، قد يتجه الذهب نحو إعادة اختبار أدنى مستوى له منذ بداية العام قرب منطقة 4024-4023 دولار.

أما على الجانب الصعودي، فيمثل المتوسط المتحرك لـ100 فترة قرب 4287 دولار أول مقاومة مهمة، ويحتاج الذهب إلى اختراق هذه المنطقة بشكل مستدام لتخفيف النظرة السلبية وفتح المجال أمام تحرك تصحيحي أكثر قوة.