الفرنك السويسري يواصل التراجع أمام الدولار مع تلميحات بإبقاء الفائدة منخفضة لفترة أطول
يتعرض الفرنك السويسري لضغوط متزايدة مع صعود الدولار إلى أعلى مستوياته الأسبوعية، بعدما أشار نائب رئيس البنك الوطني السويسري إلى عدم وجود حاجة لرفع الفائدة قريبًا، بالتزامن مع ارتفاع عوائد السندات الأمريكية.
واصل الفرنك السويسري خسائره أمام الدولار الأمريكي للجلسة الرابعة على التوالي خلال تعاملات الخميس، متأثرًا بتصريحات تميل إلى التيسير النقدي من جانب البنك الوطني السويسري، في وقت واصل فيه الدولار الاستفادة من ارتفاع عوائد السندات الأمريكية.
وصعد زوج USD/CHF إلى نحو 0.8350، مسجلًا أعلى مستوياته هذا الأسبوع، ليقترب من قمة 17 شهرًا المسجلة عند منطقة 0.8380. ويعكس هذا التحرك استمرار الضغوط على العملة السويسرية في ظل اتساع الفارق المتوقع بين مسار السياسة النقدية في سويسرا والولايات المتحدة.
وقال نائب رئيس البنك الوطني السويسري أنطوان مارتن إن التوقعات الاقتصادية لا تزال محاطة بدرجة كبيرة من عدم اليقين، لكنه استبعد في الوقت الحالي الحاجة إلى رفع أسعار الفائدة، مشيرًا إلى أن التضخم لا يزال بشكل مريح داخل النطاق الذي يستهدفه البنك والبالغ بين 0% و2%.
وتعزز هذه التصريحات توقعات استمرار أسعار الفائدة السويسرية عند مستويات منخفضة لفترة أطول، في وقت تميل فيه التوقعات إلى قيام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بمزيد من التشديد النقدي خلال الأشهر المقبلة. وتشير تقديرات الأسواق إلى إمكانية رفع الفائدة الأمريكية بما لا يقل عن 50 نقطة أساس خلال فترة الستة أشهر المقبلة.
وفي الولايات المتحدة، لم تؤدِ محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لشهر سبتمبر إلى تغيير التوقعات بشأن اجتماع أكتوبر، حيث لا تزال الأسواق تميل إلى أن يتخذ الاحتياطي الفيدرالي موقف الانتظار خلال الاجتماع المقبل.
لكن المحضر شدد في الوقت نفسه على المخاطر التي لا يزال يمثلها التضخم، وهو ما دعم الرهانات على إمكانية تنفيذ زيادة إضافية في أسعار الفائدة خلال ديسمبر، الأمر الذي يمنح الدولار أفضلية على العملة السويسرية.
كما ساهم ارتفاع أسعار النفط في دفع عوائد السندات الأمريكية إلى مستويات أعلى، مع تنامي المخاوف من أن استمرار ارتفاع تكاليف الطاقة قد يطيل أمد الضغوط التضخمية ويجبر الاحتياطي الفيدرالي على الإبقاء على سياسته النقدية المتشددة لفترة أطول.
وفي هذا السياق، حذر لويد تشان، المحلل لدى MUFG/BTMU، من أن استمرار ارتفاع العوائد طويلة الأجل قد يدفع المستثمرين إلى التركيز بصورة أكبر على تداعيات تشدد الأوضاع المالية في الولايات المتحدة، وما إذا كان مسؤولو السياسة النقدية سيبدؤون في إبداء مخاوف أكبر بشأن سوق سندات الخزانة الأمريكية.
وفي حال تصاعد هذه المخاوف، قد تستعيد سويسرا بعض المزايا التي تدعم عملتها، خاصة في ظل قوة وضعها المالي العام، وهو عامل قد يمنح الفرنك قدرًا أكبر من الجاذبية إذا تحولت أنظار الأسواق من فروق أسعار الفائدة إلى المخاطر المالية والاقتصادية الأوسع.
